尾盘剧烈震荡 注意行情节奏

    昨日是2007年行情的第一个交易日,深沪大盘呈现冲高回落、大幅震荡的走势。从尾盘的大幅跳水、成交天量以及带长上影的日K线形态来看,经过节前的加速上攻和昨日盘中的大幅拉高之后,市场多空分歧开始加大,短期震荡将难于避免。

权重指标股在加速上攻之后估值水平大幅提升,由此也引发了市场的估值分歧,而这种分歧必然将制约后市进一步上涨的潜力与空间,并成为制约行情发展的重要因素。随着股价的快速拉升和估值水平的不断提升,权重指标股的吸引力开始减弱,与此同时,具备估值优势、业绩稳定的二线蓝筹再度受到市场的瞩目。

    [昨日市况]

    昨日是2007年行情的第一个交易日,深沪大盘呈现冲高回落、大幅震荡的走势,两市股指均以带长上影线的阴十字星报收,成交量创出历史天量,两市合计成交约1218.9亿。从全天股指运行的态势来看,早盘上证综合指数延续节前的强势以2728.19点大幅高开,并在权重指标股、银行、地产、航空、消费等热点推动下继续震荡上攻,盘中一度突破2800点整数大关,最高冲高至2847.61点；但尾盘风云突变,在获利回吐压力下出现大幅跳水,短短20分钟左右股指下跌100点左右,最终以2715.72点报收。深成指走势类似,尾盘急剧回落,给市场信心造成一定打击。

    从盘面情况看,个股走势出现明显分化,上海市场涨跌比例为402:383,深圳市场涨跌比例为273:304,从涨幅榜来看,权重蓝筹指标股和受益于人民币升值的银行、地产、航空等个股走势活跃,如中国石化、海南航空、中国国航、中国联通等大幅上攻,其中中国石化、海南航空等以涨停报收；资产重组、资产注入等题材股也受到市场的追捧,如S兰铝、S山东铝、都市股份等。值得注意的是,具备估值优势、业绩稳定的高速公路、钢铁、汽车等整体活跃,如华北高速、一汽夏利、首钢股份、粤高速、山东高速、马钢股份、济南钢铁等。跌幅榜方面,一些没有业绩支撑或估值偏高的个股受到市场打压,如北京巴士、力诺太阳、广电网络等。周四,上证综合指数以2728.19点开盘,最高2847.61点,最低2684.82点,收盘2715.72点,上涨40.25点,涨幅1.50%,成交863.39亿；深成指开盘6730.12点,最高6954.64点,最低6659.80点,收盘6705.34点,上涨58.20点,涨幅0.88%,成交355.51亿

    [昨日消息面]

    周四主要有以下几条消息值得投资者关注:

    1、 沪深证券交易所发布通知称,经证监会批准,根据交易规则,两所决定于8日起对未完成股权分置改革的上市公司股票(即S股)的涨跌幅比例统一调整为5％,同时对该类股票采取与ST、*ST股票相同的交易信息披露制度。

    2、 金融市场盼望已久的中国基准利率雏形昨日亮相,这个由全国银行间同业拆借中心发布的"上海银行间同业拆放利率"(简称"Shibor")正式运行。Shibor由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率,是单利、无担保、批发性利率。目前对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。

    3、 据昨日沪深交易所在指定信息披露媒体发布的"关于上市公司大股东及其附属企业非经营性资金占用的通告(2006年第八号)",2006年上市公司清欠工作取得显著成效。截至2006年12月31日,两市共有380家上市公司完成了清欠工作,22家上市公司部分完成清欠工作,合计清欠金额335.68亿元,占所需清偿资金总额的70%；同时,两市共有8家上市公司以股抵债或以资抵债方案已获股东大会通过,进入清欠程序,金额合计23.71亿元。

    4、 中国人民银行行长周小川日前说,2007年将继续加强和改善金融宏观调控,实行稳健的货币政策。他还表示,我国将继续深化国有商业银行股份制改革,为促进国民经济又好又快发展发挥更大的作用。5、 1月1日,《个人所得税自行纳税申报办法(试行)》开始正式实施。国家税务总局有关负责人日前明确表示,对于年所得12万元以上的纳税人而言,虽然其取得的股票转让所得需进行自行申报,但对这部分股票转让收入仍不征收个人所得税。

    6、 铁道部有关负责人表示,2006年大规模铁路建设加快推进,全年完成建设投资1550亿元。在此基础上,全国铁路第六次大提速将于2007年4月18日实行,目前准备工作进入冲刺阶段,正在抓紧完成提速基础工程收尾工作,进一步完善优化新的列车运行图。

    [后市简评]

    昨日是2007年行情的第一个交易日,深沪大盘呈现冲高回落、大幅震荡的走势。尽管全天大部分时间股指保持强势运行的格局,且两市股指盘中分别创出2847.61点和6954.64点的新高,但尾盘20分钟市场风云突变,在中国银行涨停被打开和工商银行大幅回落的拖累下,出现大幅跳水行情,最终收出带长上影的阴十字星,并创出1218.9亿的历史成交天量。从尾盘的大幅跳水、成交天量以及带长上影的日K线形态来看,经过节前的加速上攻和昨日盘中的大幅拉高之后,市场多空分歧开始加大,短期震荡将难于避免。

    权重指标股加速上攻后引发估值分歧

    中国银行、工商银行、中国石化、中国联通等权重指标股的持续走强是近期大盘加速上攻的主要动力。笔者此前提到,股指期货和融资融券的推出增强了核心蓝筹(权重价值型品种)的流动性,成为主流资金的投资取向,并成为主导行情发展的中坚力量。而从近阶段的市场表现来看,权重价值型品种已经成为指数上涨的加速器。经过近阶段的持续上攻之后,上海市场中总市值超过1000亿的个股达到9只,分别是中国石化(截止1月4日收盘总市值8687.58亿,下同)、中国银行(14291.14亿)、民生银行(1038.04亿)、中国联通(1049.23亿)、宝钢股份(1600.60亿)、工商银行(20208.14亿)、招商银行(2346.53亿)、大秦铁路(1096.54亿)、上港集团(1463.05亿)。正是上述权重指标股的突出表现成为行情发展的助推器和稳定器。但值得投资者注意的是,权重指标股在加速上攻之后估值水平大幅提升,由此也引发了市场的估值分歧,而这种分歧必然将制约后市进一步上涨的潜力与空间,并成为制约行情发展的重要因素。

    具备估值优势的二线蓝筹备受关注

    不可否认的是,权重指标股已经成为机构博弈的主战场；但随着股价的快速拉升和估值水平的不断提升,权重指标股的吸引力开始减弱,与此同时,具备估值优势、业绩稳定的二线蓝筹再度受到市场的瞩目。比如从昨日的盘面表现来看,包括钢铁、高速公路、能源电力、水务、机场航运等板块重新活跃,后市表现值得进一步跟踪。

    在近期的市况分析中笔者强调,从后市投资机会的把握来看,可重点围绕四条主线进行重点布局,包括人民币升值主线、核心蓝筹板块、消费升级与自主创新等成长价值品种以及并购重组(央企整合)、资产注入与整体上市等。从昨日的市场表现来看,主力资金围绕上述主线进行挖掘与炒作的思路依然十分清晰。就具体操作而言,投资者应注意结合行情节奏和市场的具体表现进行布局,同时也应注意避免盲目追高和结构性分化可能带来的个股风险