股指震荡加剧，短期关注热点变化

今日大盘大幅震荡，盘中业绩预增股、中小板表现强势，较好地激发了市场的做多热情；但权重指标股的持续调整，对市场形成了较大的心理压力；此外，近两日市场成交量快速放大，股指却出现了滞胀的现象，这显示出市场分歧已开始加大，因此短期大盘将存在震荡整固的要求。

本周消息面上，据《上海证券报》报道，2006年对于基金业而言，是真正的“似火牛年”。最新统计数据显示，截至去年底，证券投资基金总规模达到6208亿份基金单位，基金资产净值超过8550亿元，双双创下历史新高。得益于股票市场的强劲表现，去年基金行业销售热度是一路狂飙起来，基金总规模也是迭创新高。与2005年相比，基金的总规模同比增长了31.68%，基金的资产净值同比增长了82.26%。随着06年基金规模的迅速发展，基金已成为了中国股票市场的绝对主力，而基金后续的动作将直接影响市场的走势，因此投资者目前应对各大基金发布的07年策略报告进行深入的研究，这将有利于在今年里更好地把握市场的脉搏。此外，沪深交易所表示，2006年上市公司清欠工作取得显著成效，两市共有380家上市公司完成了清欠工作，22家上市公司部分完成清欠工作，合计清欠金额335.68亿元，占所需清偿资金总额的70%。清欠工作不仅是对历史上存在资金被占用的清理，更多的是为提高上市公司质量建立长效机制奠定了坚实基础，经过这一年的奋战，上市公司这一证券市场的基石质量已得到夯实。

热点方面，近日大盘在创出历史新高后持续宽幅震荡，市场调整压力相当明显，中国银行、工商银行等权重指标股的高位跳水，昭示着当前市场存在的巨大风险。而随着股票市场不确定性增大，相应本身具备交易制度天然优势的权证，成为大盘震荡中的资金避风港优势凸显，部分潜力权证走强在情理之中。此外，中国股市一直缺乏做空机制，但随着股权分置改革的进行，认沽权证成为目前市场唯一具备做空动能的投资品种，也成为主力资金重要的配置筹码。其中，武钢认沽权证一日暴涨5倍、沪场认沽权证一日暴涨翻番，这都显示出其赚钱效应非常明显。而权证比正股价涨跌波动幅度大的杠杆效应，也使投资者在T+0制度下高风险、高收益特性在权证上得到较好体现。对于各类进取型机构和大资金而言，超越涨停的大幅波动机会，往往比较容易实现其快速炒作的目的，因此这使得目前市场中的认沽权证成为了震荡市中最大的亮点，操作上可重点关注。

技术面上，本周市场大幅震荡，其中银行股的迅速回调和股指的放量滞胀，对市场形成了较大的心理压力。同时，由于大部分个股近期持续上涨获利盘回吐压力开始加重，使得盘中股指也出现了较大的波动。再加上节后两日市场成交量已持续放大到1000亿元水平以上，这对主力资金消耗相当大。而龙头板块权重指标股短期的调整，也表明了股指继续向上拓展空间的难度正在加大，预计短线股指的震荡将会加剧。

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