【收紧银根】雷曼:上调准备金吸收新流动性合理,料全年调高4次

《经济通专讯》雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春接受《经济通》电话查询时认为，人民银行调高存款准备金率，是由于国际收支持续顺差，因此银行体系过剩流动性又有新的增加。他认为以提高准备金率的方式来减低流动性，合情合理，连同今次在内，预测人行全年将共四次调高准备金率，每次幅度为０﹒５个百分点。

他指出，由于国际收支顺差庞大，使得人行透过发行央行票据，已不足以回收因此释放出来的资金，故需要提高准备金率。 他认为，这次提高准备金率对经济没有影响，原因是政策对行业没有针对性，而且是为了解决新增流动性，整体上的资金未必因此而减少。 至于人行会否加快，他则认为，这主要视乎通胀压力。雷曼预测中国全年ＣＰＩ增幅为２％，在夏季可能在２﹒５％以上，甚至接近３％。在这种情况下，将使存款利率成为负数，人行将有机会在第二季度加息２７个基点。（ｊｏ）

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