二线蓝筹机会来了？春节前跑赢大盘五大猜想

　　几年来从元旦开始就到南方去过冬的李先生，目前仍待在北京。一反年底股市没行情的惯例，去年冬天的股市格外热。在持续上涨一年多以后，市场调整的压力正在加大，但市场的投资热情依然不减。中国人寿上市在即、银行股走向未定、二线蓝筹异军突起，在春节来临前，市场仍有太多的看点，使投资者不忍离去。

　　二线蓝筹：机会来了吗？

　　2006年，A股市场是白马横行的时代，大盘蓝筹股、权重指标股在价值回归的旗号下，在股指期货、融资融券等政策的带动下，股价打着滚向上走。由于累计涨幅巨大，股价高涨，投资者获利巨大，此类股票的风险已经显现。工行、中行的跳水已经为白马们敲响了警钟。而二线蓝筹股的异军突起，让投资者眼前一亮。

　　二线蓝筹一般指那些具备基本面良好，具有业绩支持的，但股价相对滞涨，没有跑赢大盘，机构建仓明显的中低价品种。在2007年开盘伊始，电力、汽车、高速路等二线蓝筹股明显受到市场的追捧。因此，400多只市盈率在25倍以下、业绩良好的二线蓝筹股，在春节前有望成为市场的热点。其中电力、医药、化肥、高速公路，以及业绩优良的小盘科技股，最可能跑出大黑马来。

　　基金：买了就能赚吗？

　　在股指翻番的2006年，凡是涉及到股票投资的各类基金，不论规模大小，都取得了有史以来最好的业绩，平均收益都超过了100％。在财富效应的驱使下，许多股民都改行作了基民，而买基金去也成为许多从来不涉及投资的市民理财的第一选择。许多新基金刚推出就被抢购一空，单日销售甚至达到400亿元。到了年底，不少人奖金还没发，就已经把预算划到了基金上。

　　然而，考虑到市场整体涨幅超过130％的背景下，基金业靠天吃饭的状况并没有发生根本改变。进入2007年，虽然只有短短两个交易日，基金市场走势也随股市开起了过山车，两天内沪深基金指数分别下跌了0.32％和0.57％。一旦市场变脸，基金的风险也将显现。近期继限制新发基金发行速度后，管理层调控之剑再次指向蜂拥开展持续营销的老股票型基金。尽管市场牛市格局未变，但2007年整体上扬的场面将不复存在，基金业绩也将出现分化，其风险不可不防。

　　投资者选择投资基金时，首先要确定资金投入比例，不能把家中的积蓄都用来投资，并且根据家庭财务状况以及风险承受能力等合理选择基金类型，理性选择基金公司。

　　银行股：涨势到头了吗？

　　牛气冲天的工商银行和中国银行这两大股市巨头在进入2007年后轰然倒地，其他银行股纷纷下跌，成为拖累上证指数下行的主要动力。银行股的行情到头了吗？春节前的银行股正面临着方向性的选择。

　　目前国内银行股的估值已大大超过世界平均值。即便以本周五急跌后的收盘价计算，工行、中行市盈率也已达37.85倍和39.92倍，而世界主要银行股的市盈率多在十几倍。花旗银行的利润相当于工商银行的76倍，可工行市值居然一度超过花旗，成为所谓的世界第一大银行，实在耐人寻味。中国的银行股大多业绩平平，赢利水平偏低，但股价（市盈率）竟高出世界平均水平1－2倍，调整已经势在必行。

　　银行股前期涨幅太高，调整到位可能还需要一段时间。银行股票经过几个月几乎不停地上涨，积累的获利盘已经较多，这些获利盘也有回吐兑现的要求。未来一段时间，工行、中行可能还要下调，投资者应注意风险控制。

　　前期机构哄抢银行股的一个重要原因由于银行股权重大，占据了市场总市值的30％以上。机构为了日后期指交易时处于主动地位，因此大量买入。一旦股指期货正式启动，股价很可能被打回原位。但短期看来，银行股如果继续急跌，将迎来反弹。

　　中国人寿：高价上市你敢买吗？

　　在国内机构对中国人寿上市价的预期不断跳高，甚至达到了40元时，其H股股价已经开始回落。本周五，中国人寿从其最高点28.85元一度大跌15％。尽管尾盘有所上涨，但高位放量疲态已现。在过去的一年内，中国人寿累计涨幅达288％，从而成为国企成分股去年的涨幅冠军。参照H股的价格，中国人寿有可能以30甚至35元的价位上市。然而，H股已经开始下跌了，30多元的中国人寿你还敢买进吗？

　　作为国内的第一只保险股票、第一只回归蓝筹股、中国最大的保险公司，中国人寿无疑有着极高的炒作价值。尽管发行价高达18元多，发行市盈率高达97倍，投资者依然趋之若鹜，出现百万难得一股的景象。对于上市后的表现，有机构甚至给出了一年35元、三年90元的目标价。但是考虑到中国人寿近100倍的上市市盈率，买入的投资者还真需要点勇气。

　　S股淘金：上天还是入地？

　　从下周一开始，未完成股权分置改革的上市公司股票（即S股）的涨跌幅比例统一调整为5％，其交易信息披露制度也将和ST、*ST股票相同，这是管理层对S股的惩罚性管理措施。目前还有40家公司仍未进入股改程序，其中沪市18家，深市22家。

　　交易制度的特殊待遇可能给S股带来意想不到的机会。一些S股受此推动，希望迅速进入到股改程序，从而有望在股改对价方案上取悦于流通股股东，以博取流通股股东对股改对价方案的认可。此外，对于S股中的ST股来说，一旦股改完成，则意味着重组完成，或者引入新的战略投资者等基本面巨大变化，其股价也将一飞冲天。但是，一旦上天不成，迎接他们的很可能是退市的命运，股价就将入地。

　　宋克刚竞报