电力行业股价异动短评

　　电力行业股价异动短评 1、元月5日，电力板块重点公司股价表现良好，大部分品种涨幅超过预期。从基本面的角度来看，行业内短期并无突发因素。电煤价格进入敏感阶段，但上涨已无悬念，计划外煤价涨幅估计为10元/吨左右，计划内价格分歧较大，涨幅也将远超计划外煤价。

07年的利用小时数仍然不容乐观，全国平均小时数下降幅度仍将接近200小时。维持我们06年12月29日行业深度报告的基本观点。2、07、08年，我们认为电力板块的主要投资机会除了景气度因素以外，主要来自国家在节能降耗方面出台的相关政策。一旦细则出台，发电行业的格局将产生重大变化，五大集团下属主力发电企业以及地方龙头将相继受惠相关政策。预计在2季度相关政策将会明朗。短期内仍需要等待。3、综合来看，行业景气度仍未见底，短期仍缺乏政策面的利好刺激，上涨的原因主要来自市场层面。一方面，部分长线投资者已逐步增加电力股配置，争取未来的主动。另一方面，市场整体估值水平提升，也形成电力股估值的洼地，资金迅速流入。如我们的行业报告所言，从长期来看，整个行业的防御性突出，投资风险较低，这也是资金关照的主要原因之一。在大盘调整的过程中，电力股表现突出，合情也合理。4、需要强调的是，目前的行业机会是结构性的，整个电力板块还未具备大幅上涨的条件。从中长期来看，长江电力、华能国际、国电电力具有较高的投资价值。但从短期来看，我们建议继续增持国投电力、广州控股、桂冠电力。这三个品种目前估值水平仍低于行业平均，目前的股价未体现未来的成长性。（杨明，余海）

　　作者：来源：研究所