外资并购或“迂回”消费品领域

　　由全国工商联并购公会、全国并购研究中心和中国并购交易网联合举办的“2006中国十大并购”昨天揭晓。今年是三方连续第七届发布该榜。

　　入围2006中国十大并购事件的是：比利时英博啤酒收购福建雪津啤酒，中国铝业并购8家铝企，高盛集团竞购双汇，宝钢集团收购邯郸钢铁，国美并购永乐，广发证券借壳上市，华润集团重组华源，中国蓝星并购法国罗地亚公司和安迪苏集团，香港电讯盈科股权转让，以及美国花旗集团和中国人寿等联合竞购广发行。

　　2006年，中国并购事件迭出，统计显示，国内企业之间的并购把外资甩在身后。然而，由于涉及经济安全，外资并购仍是一个敏感问题，一位不愿具名的全国工商联人士表示，今年外资并购将主要集中于政策敏感度低的一般性大宗消费品领域，而这些领域已经出现了民族品牌消失的苗头。

　　内资并购把外资甩在身后

　　外资并购是2006年热点，但并购市场的真正主角来自中国。

　　国际调查机构Dealogic的数据显示，2006年前11个月，外资并购中国企业共735起，同比增长1.3%，交易金额302亿美元，同比增长1%；同期内资企业之间的并购1270起，同比增长25%，交易金额约568亿美元，同比增长近77%。中国国内并购交易的数量和金额，开始把外资甩在身后。

　　业内人士认为，以宝钢、中国铝业为代表的“国家队”显示出更多地采用并购手段加强产业整合的愿望；随着国内股票市场全流通改革的完成以及金融市场的不断完善，未来越来越多的超大型国有企业加入中国并购战团，或将会造成“国进洋退”的局面。

　　外资并购将不会脱离控制

　　继2005年“银行贱卖论”后，2006年，“外资并购斩首论”又被炒得沸沸扬扬，2006年9月出台的《关于外国投资者并购中国境内企业的规定》，使外资政策悄然改变。

　　上述分析人士认为，政府加强了对重点行业、中国驰名商标和中华老字号外资并购的审查，通过离岸公司在国内进行收购操作的模式也将难以进行。在外商投资的“十一五规划”中，敏感行业的目录清单变长了。“外资在中国境内进行的收购，将不会脱离中国政府的控制范围。”

　　全国工商联并购公会副会长、国务院发展研究中心金融所所长夏斌表示，中国现阶段并不缺资金，而是金融体系不安全，在这种情况下，如何挡住游资对人民币升值压力，值得探讨。

　　消费品领域吸引外资并购

　　业内人士预测，外资在中国占据主导的并购产易将集中在零售、水泥、IT、食品等“政策敏感度低、市场集中度低”等市场竞争激烈的领域。

　　为什么市场竞争十分激烈的行业对外资仍然具有巨大吸引力？以水泥行业为例，该行业正处低谷，其财务困境为外资提供了很好的收购机遇，另外，发达国家水泥平均价格比中国高出一倍，每吨水泥产能支持的收购价格是中国的4倍。

　　业内人士认为，国际产业资本追逐长期的产业控制权，对国内产业生态破坏较大。在国际产业资本最早进入的国内日化产业，早期的民族品牌几乎全部消失。如今，啤酒、水泥等一般性大宗消费品领域，也出现了这些苗头。（阮晓琴商文/上海证券报）