温和的周期:过往由PC的周期性更新换代引发的约4年一度的周期越来越模糊,以半导体行业为代表的电子元器件周期预期在05-08年(甚至更长)的期间内呈现温和增长的态势;
对本行业产能扩张的观察角度:对CCL的产能增长,我们一直认为需要考虑如下因素,包括产能的此涨彼消、产能扩张的结构性问题以及产能的实际增长幅度。
期权激励:公司期权激励方案的关键不在于行权约束条件,而在于接近当前市价的行权价。我们对公司的期权激励方案的理解是,公司以谨慎的期权行权约束条件,向市场传递业绩稳定增长的信心;
季节性业绩落底之时将是下一个最佳介入机会。预计这个机会将落在07Q1季报期间。
投资建议:重申强烈推荐投资评级,以新的业绩预估(06-08年EPS分别为0.48、0.55和0.71元)计算的6个月目标估值区间为9.9-11.1元。
(责任编辑:吴飞)
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