市场分析：指数上涨空间有限，头部风险开始来临

　　本周是07年第一个交易周，深沪指数冲高回落，周K线收出一根带长上影的阴线。虽然股指还是维持了强势，无论是日线还是周线都保持在5日（周）均线上面运行，表面上显得十分正常。投资者也淹没在一片看涨的预期之中，风险意识开始薄弱！然而，今天我们要提出和市场相反的观点，因为我们认为大盘已经出现了头部特征，指数已经处在构筑中期头部的构筑之中。

　　首先从大盘的估值来讲，目前股指已经透支了07年的业绩预期。目前行情的上涨动力主要来自于资金的推动，在指数疯狂上涨后入市资金必然会考虑风险而开始谨慎。加上周末央行再次提高存款准备金率也将会减少入市资金的数量。假如资金由疯狂开始变为理智的时候，股指必将出现回落。

　　其次从技术面分析，股指从06年12月22日开始由以前的慢涨开始变为加速拉高，股指上涨角度逐渐在加大，从5月均线可见股指几乎是80度的拉高。这种加速上涨一方面反应出投资者的疯狂，另一方面也预示疯狂后将迎来下跌的风险。行情在绝望中产生，在犹豫中延续，在疯狂中死亡的不变规律将再一次验证。

　　再次从市场热点看，本轮行情的推动力量主要来自于一线蓝筹股的推动，从本周一线蓝筹的表现看，由于技术和估值的双重压力，一线蓝筹在一定阶段内上涨空间极其有限，纷纷处于构筑头部的阶段。假如这个判断正确的话，那么指数也很再次创出新高。

　　综上所述，我们提醒大家注意大盘的头部风险，特别是在市场一片狂热的看涨声中更要保持冷静的头脑！

　　江南证券