《高人论证》换马至新上市贴价证的优点

《高人论证》投资者在近期的升市中，几只中资金融股都录得了显著的升幅，即使是近日出现了不同程度的回吐，但整体上也较一或两个月前的股价上升不少。因此，投资者现时只要看看手上所持有的中资金融股认购证或是市场上可供选择而成交活跃的认购证，便会知道其条款可能已未必适合现时的市况。

举例说，在现时１６７只国寿认购证中，其实只有２４只或１４﹒４％是属于价外的认购证。投资者如希望继续借认购证来作为看好国寿（２６２８）后市表现的投资，便应考虑是否要从一些较价内的认购证中，换马至一些较价外的认购证身上。 一般而言，从一些较价内认购证换马至一些较价外或轻微价外的认购证，投资者可藉此而提升认购证对正股变化的敏感度。另外，投资者亦可以藉沽出一些价格较高的价内证，继而只以相对较少的资金去买入一些价格较低的价外证。在如此情况下，投资者一方面可把一些已得的盈利套现；另一方面，又能藉持有一些价外认购证而继续享受正股上升所带来的利润。《高盛证券衍生工具部提供》（请参阅高盛网页：ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ。）

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