横店东磁(002056):募集资金项目开始贡献利润

　　横店东磁（002056）目前是全球最大永磁铁氧体、中国最大软磁铁氧体生产企业。我国已经成为磁性材料生产大国，产量已经占全球产量的大约一半。由于产品主要集中在中低端，产品售价大大低于日美企业产品。不过横店东磁已经走在国内厂商的前列，已经具备了中高端产品的国际竞争力。

　　公司三季报显示募集资金项目已经开始贡献利润，高端客户策略已初见成效，06年前三季销售收入同比增长36.47%，净利润同比增长39.9%。主要增长点为高档电机磁瓦、锰锌高磁导率和镍锌滤波软磁材料以及铁粉芯等的销售。06年公司永磁和软磁销售收入分别为3.79亿和4.73亿元，分别占主营收入的38.73％和51.56％，其毛利率分别达到35.03％和30.62％。公司综合毛利率为30.8％，表明了公司产品较高的技术水平。

　　华泰证券分析师孙华预计公司06-08年每股收益0.64、0.90和1.17元，以07年每股0.90元、24-28倍市盈率计算公司合理的股价范围在21.6-25.2元之间，建议给予谨慎推荐的投资评级。