个股普涨:百花齐放还是鸡犬升天

　　市场惊现罕见普涨格局：近三个交易日两市的上涨家数均在1200家之上，由之前的“二八格局”急速转为全面上涨，近900家股票跑赢同期6.98％的上证综指涨幅。百花齐放的背后究竟意味着什么？后市普涨格局还能够持续下去吗？

　　成因<<<

　　洼地效应显现

　　市场近期的这种个股普涨行为，是所有投资者期待的理想格局。

形成这一格局有着特殊的时间节点：每年年初都有数量可观的资金释放出来，流入到二级市场中。自去年以来的大牛市格局连续出现上涨走势，赚钱效应非常明显，极大地吸引了各类资金在年初就迫不及待地入场争夺筹码。

　　在不少优质品种已经被较为充分挖掘的情况下，部分资金就积极流入到电力、钢铁、煤炭等不到20倍的低市盈率二线蓝筹股，还有部分资金流入到低价股、绩差股、S股等前期不涨反跌的超跌品种“洼地”中。而去年年底超规模发行的新基金们，也不会放过这轮持续上涨的行情，加大了对同系基金看好股票的建仓力度，因此形成了目前激情的普涨格局。

　　背景<<<

　　人寿抬高价值中枢

　　中国人寿上市两天的市场表现可以用“三高一低”来形容：高发行价、高市盈率、高股价、低换手。市场在认同高定位的同时，也把市场股价的整体价值中枢进一步拔高，这是普涨的主要因素。

　　我们看到，该股定位在接近40元的位置，不但没有受到新股持有者的猛烈抛压，反而盘面上不断有大买单扫盘收集筹码，以动态市盈率接近100倍的形象出现，但两天的换手率不到65％为新股上市之少见，由此也可见持有者的惜售心态。既然市场连续两天都认同该股的“三高”定位，作为两市第三大权重股，那么也必将带动大盘股、国企股、银行股乃至整个市场的价值中枢上移。投资者直观、简单地就认为，30多倍的银行地产股、20多倍的钢铁汽车股、10多倍的电力煤炭股都是处于相对低估的，进而延伸到同板块的其他中低价品种，两市做多激情彻底点燃。

　　后市<<<

　　谨防个股分化带来阵痛

　　普涨格局终究难以长久，后市个股分化是必然的。如果那些没有基本面支持的品种出现持续上涨行情，很容易形成鸡犬升天式的走势，投资者对此要有清醒的认识。我们认为，股指惯性冲高的动能目前没有停歇迹象，投资者仍然可以把中国人寿、工商银行等权重股作为股指风向标，来进行对应操作。

　　在盘面上出现的盈利新动力值得关注，那就是年报大幕正在徐徐拉开。率先公布年报的江南高纤等，以及公布年报预增的公司如内蒙华电、长安汽车、中信证券等，以及增长几成定局的万科等白马股，以连续飙涨的上涨势头，成为了市场新的瞩目焦点，抢尽市场风头。

　　虽然业绩预增公司已经在2006年三季报中充分体现，并在四季度中有优异表现，但是在当前市场价值中枢大幅拔高的背景下，加之部分公司最新业绩预增向上修正了盈利值，市场进一步提升对绩优白马股的年报业绩期望值，年报行情已经开始热身，后市还有更多的白马股奔腾而出。（北京首放）