早评:价值发现到资金推动 牛市深入发展

周三大盘在强劲买盘的推动下再次走高，股指盘中10点半左右曾出现短线的剧烈波动，但最终仍然顶住了获利盘兑现的压力，指数报收在全天高位附近，沪深两市分别收于2825.58和7346.02点，涨幅分别达到0.63%和3.78%，成交金额805亿和401亿，两市合计再度突破1200亿大关，总体表现为高位震荡的走势。

大盘运行至今，整个市场逐渐脱离了原先的价值估值体现，盘面的涨跌主要取决于场外的资金面是否充沛，其中一些热门个股的表现形象地说明了当前市场的主要特征。比如中国人寿上市后仅两个交易日，但从这家公司的走势特征看，已逐步体现出筹码锁定性好、外围接盘踊跃以及波动幅度偏小的特点，值得注意的是，这两天人寿A股的走势还是建立在人寿纽约的ADR单日跌幅超过10%以及人寿在香港的H股从周二开盘近29港元一直下跌到今日最低的24港元，跌幅高达到20%的的基础上。

但是国内的人寿A股几乎不为所动，甚至于还在盘中多次突破40元整数大关，这并不意味着国内投资者不知道人寿的A股溢价较高，价格远高于H股的事实，而主要说明的是A股市场中人气相当旺盛，短期内在很多个股上都呈现于供不应求的状态，特别对于人寿这种刚刚上市、未来成长性又非常大的绩优蓝筹，更是吸引了包括机构投资者在内的关注目光。进而造成稍有下跌，就有买盘踊跃介入，最终价格高高位居40元附近的现状，这就充分说明了整个市场对上市公司基本面估值所产生的价格指导作用正在下降，而供求关系开始占据主导地位，逐步向一个资金推动型的行情靠拢。事实上这种资金推动型行情的特征在2007年后的诸多板块中都有体现。

比如投资者一定发现，2007年开始的这五天交易中市场的主流热点发生明显变化，2006年全年涨幅较大的银行股开始步入整理，取而代之的则是石化、电力和钢铁的走强，特别是钢铁板块中的一些含H股的品种连拉涨停，价格急剧飙升，如果再仔细加以分析的话，那么不难发现钢铁股的上涨有着其深层次的含义，因为这一板块不仅在整个2006年底滞涨严重，而且是目前所有行业中动态市盈率最低的品种，因此新年之初的良好表现反映出的是踏空资金对于整个行业基本面重新挖掘的结果，也是机构仓位调整信号之一。同样还有一些业绩一般但具有低价优势的大盘股同样在近期持续走强，比如说紫江企业、华北制药，可见整个市场热点多面开花，正进入全面补涨的阶段，从这一角度出发，像马钢这样资金大举介入的品种仍然具有一定的上涨余地，特别对于其权证而言，周三收盘后再度成为“价内权证”，既实际价值已经低于理论价值，折价幅度大约在5%左右，存在一定的套利机会，建议关注。

赣粤高速(600269)主业突出盈利能力强的潜力股：公司经营路全长约600公里，其中昌九高速、昌樟高速、昌傅高速和昌泰高速纵贯江西全境，是我国南北纵向国道\"京福\"高速以及阿荣旗至深圳高速公路的主要组成部分，同时也是我国华北、华中地区与华南沟通的主要干道之一。随着我国高速公路网络的不断完善，赣粤高速过境车流增长前景将极其乐观。公司在股改同时进行了优质资产的收购，盈利前景进一步看好，07年预计公司业绩还将稳步增长。不但自身盈利能力较强，公司还受到当地政府的大力支持，公司近日公告获得政府1.26亿元财政补贴。从二级市场走势上看，该股去年股价稳步攀升，12月底股价经过了一个快速下跌的洗盘过程，期间量能温和，低位成交量放大显示承接力量较强，大资金运作迹象比较明显。股价重新回到10元附近整理后有望展开新的上攻行情，可重点关注。(益邦投资)

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