《券商精点》中银国际调高华能国电盈利预测,目标价8.25元

《经济通专讯》中银国际发表研究报告表示，将华能国电（０９０２）（沪：６０００１１）２００６至０８年盈利预测，分别调高３％、４％及５％，以反映新电厂电价较高，及可能出现人民币升值，予Ｈ股及Ａ股目标价８﹒２５港元及８﹒７５元人民币，评级同为「优于大市」，相当于Ｈ股０７年１６倍的市盈率，及３％的股息回报率，并预期Ａ股应较Ｈ股有５％溢价。

报告表示，集团去年总发电量增长６％，剔除来自新电厂贡献，现存电厂的发电量或使用率实际下跌２％，较国家全年平均下跌３﹒８％为佳。 该行表示，０６年首九个月，华能每单位燃料成本下跌１％，但现货煤价格稳定。中银国际分析员调整对０７年现货煤价格预测，预期增幅３％，但由于集团只有２０％用煤来自现货市场，故煤价上升构成的负面影响有限，并将０７年每单位燃料成本增长由２﹒５％，调高至３％。 人民币升值方面，该行预期，每１％的汇率变动，华能纯利将会增加１％；而集团的美元借贷估计约１０亿美元，该行的预测已计入０７年人民币升值３﹒５％。（ｒｙ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形 式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出 投资决定，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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