收评:破位下跌 防御性酿酒板块整体上攻

由于会计准则的相对滞后和缺乏有效沟通，公司实际价值被市场严重低估。公司资产富裕，实际价值被严重低估。目前公司下属商业物业总建筑面积为30万平米，商用土地储备770亩，均地处城市黄金地段，市场权益价值保守估计至少在25－30亿元左右，折合每股14.2－17.0元。

预计2007年新会计准则实施后，公司将成为新会计准则受益公司之一。专业人士表述，公司业绩未来3－5年将保持年均30－40%的快速增长。公司目前主要利润来源于连锁商业、酒店和投资收益，其中规模扩张和门店日益成熟推动商业业务利润快速增长，预计2006年公司商业业务利润约在1300－1600万元左右，2007年商业利润将达到2500－3500万元；精细化管理带来酒店业效益稳步提升，预计酒店利润将从2006年的2300－2500万元稳步提升到2007年的2500－2700万元左右；投资收益则成为公司业绩增长的新动力。目前公司投资收益主要来自长沙商业银行、典当行和土地转让收益。长沙商业银行和典当行投资收益较为固定且增长迅速，而来自地产转让的收益则成为公司保证业绩持续稳定增长的调节器，目前该块利润大约在3200万元左右。专家预计，公司2006－2008年每股收益分别为0.28元、0.50元和0.70元。按目前的市场价格计算，通程控股的价值被低估，上升到十元以上理所当然。

八二现象维持了一周左右的时间，到周四还是出现解体的格局，八二现象转变为六四或四六，能重新回到二八行情吗？显然这是个结构性的轮回问题。年前我们曾经简述过礼拜攻势的问题，也就是一个板块或者大盘连续的上攻时间，在强度上讲，一般能维持6到7个交易日。在年前的行情中大概得到验证。不过在强势的市场格局当中，礼拜攻势结束之后渴在短短的二三个交易日就结束调整，从而展开新的攻势，因为大盘太强的缘故。需要指出的是，大盘指标股的走势已经进入调整时期，以银行股的调整为主，中国石化由于前面冲的太猛而需要进一步的回落整理。所以我们在此片文章中所表达的只是对于二三线股以及低价股的走势。低价股的行情，也就是八二里的八的行情，在有一周左右的攻势之后，大概在周末前后结束，因为我们认定这是一个低价股的强势行情的开始，强势调整的时间在三到四天时间，周末时间由于投资者担心基本面的变化所以投资者有所顾忌，一旦没有任何利空出台，周一低价股行情，甚至整个大盘还会重新上升，客观上讲，大盘调一调是绝好的事情，总不能天天都想古越龙山一样连续大幅度的上涨。未来的热点仍然主要看好白酒，黄酒，葡萄酒等消费品上市公司的后市行情。

中国十大名酒，其“沱牌曲酒”的品牌价值达45.02亿元。公司拥有的前三大产品：舍得酒、沱牌曲酒、沱牌特曲，毛利率分别为88%、64%、47%。公司拥有舍得酒业100%的股权，经过几年的品牌营造、市场营销，高档白酒舍得酒的市场份额明显增长，管理层表示用2-3年时间舍得酒将跻身茅台、水井坊、国窖1573等高档名酒行列。舍得酒酿造工艺独特，百斤好酒，方能精取2斤舍得，可见之贵族之尊。舍得酒的工艺技术荣获2006四川省科技进步一等奖。沱牌酒也是千年古酒品牌。唐朝叫春酒、明代称谢酒、其“泰安作坊”老窖池被国家文物局、中国食品协会命名为“中国食品文化遗址”。公司在全国建立首座酿酒生态园。2006年高档白酒类上市公司大放异彩，而该股鲜有表现，我们认为07年随着公司经营业绩的提升，高档舍得酒文化价值的体现及市场份额的扩大，沱牌曲酒将会成为另一只白酒明星股票。

通化东宝（600867）具有长线牛股潜质潜力股：公司是世界上极少数能够生产基因重组人胰岛素的厂商，其研究开发了中国人自己的第一支胰岛素，拥有“基因重组人胰岛素”的世界知识产权，并获国务院颁发的国家科学技术进步奖，填补了我国在基因重组人工胰岛素产品的空白，公司在我国基因工程行业中具有相当的垄断地位。公司所有产品固体制剂、容量注射剂、粉针剂、冻干粉及生物制品等均通过GMP认证，其主导产品镇脑宁胶囊和东宝肝泰片在国内知名度很高。主导药品的毛利率都在55%以上，通化东宝生产的胰岛素在纯度方面已经超过了中国及欧盟标准，其工艺水平在国际上也处于领先地位。为了解决未来销量扩大所带来的产能不足问题，公司今年已经全面展开了二期工程建设工作。设计最大产能为3000公斤。预计新产能将在2007年下半年正式投产，为公司今后的业务拓展打下坚实的基?６�级市场通化东宝走势比较稳健，股价沿�?日均线走高，已经成为众多机构锁仓的对象，该股已经具备中长线牛股的潜质，走势独立于大盘，中线有上升空间。

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