机构看市：年报行情热点仍然可期

　　本周两市大盘表现为高位振荡的走势，虽然上证综指没有冲破前期的高点，但深证综指在本周内报收四阳一阴，市场中个股普涨的特征仍然明显，而指标股调整的态势较为突出。本周市场的成交量水平骤然放大，沪市全周成交了4018亿元，比十日均量放大80%。

本周内证券概念股都市股份(11.3,1.03,10.03%)等表现突出，海马股价、山西汾酒(39.66,3.61,10.01%)等品种表现为连续上涨的走势，业绩预期较差的品种在盘面出现较大幅度的下跌。

　　本周两市大盘先抑后扬，市场的做空力量主要集中在后两个交易日内。以TCL为代表的预亏类股票和以兰花科创(21.01,-2.33,-9.98%)为代表的煤炭类股票成为市场领跌的主要力量。综合来看，下跌的股票多为前期涨幅较多的品种，但是以贵州茅台(96.96,4.97,5.40%)为代表的机构核心品种仍表现为仍好的市场抗跌特性，贵州茅台连续上涨后已逼进百元的关口。在其的强势带动下，整体酒类股票在本周都有良好的表现，受益于燃油价格的下跌，航空类股票为本周整体上表现较强。此外，有色类股票在本周内有跃跃欲试的迹象，显示市场投资者对个股的年报业绩进行了提前的挖掘。

　　大盘经过连续的上涨，本周再度出现较大幅度的振荡。从前期市场的走势特征分析，以市场中代表性较强的深证综指为基础数据，我们发现市场除了去年7月下旬出现了一波周期为9天的连续下跌外，其余股指的多次调整都在二至五个交易日完成，而且股指每一次调整完成后，都出现了报复性加速上扬的走势，那么本周股指的振荡是否也会成为幸运的短期调整呢？

　　从市场的技术走势分析，两市大盘目前处于急拉升的态势之中，一般而言，急拉升后股指的筑顶都是一个复杂而较长时间的过程，虽然市场的成交量水平明显放大，但目前还不能判定市场的中期顶部已经形成。目前的时间周期处于一年的开始阶段，市场的资金供给仍然充裕。如果把2007年定义为一个扩容年的话，今年的大盘股回归的扩容情形尚未开始，因此市场本周的振荡更可能是一个短期的调整走势。调整有可能在二至四个交易日内完成，此后股指可能会出现变斜率的上升，市场的结构热点也会出现新的变化。

　　随着上市公司年报业绩的亮相，市场对个股年报的挖掘可能会逐步转热。一些年报业绩好，有良好分配方案的上市公司可能会受到市场的疯狂追逐。即使在过去的熊市市场中，都不乏个股的年报行情，而在火热的牛市中，个股的年报行情将可能更为令人瞩目。随着时间的推移，股改完成后的公司小非、大非在今后几年内将陆续流通，因此一些绩优的上市公司可能会推出较为激进的利润分配方案。而从行业的角度来看，以白酒为代表的消费类上市公司可能会成为年报行情中的热点品种，钢铁、有色及金融证券类上市公司同样值得期待。证券行情长期低迷，市场转入牛市后自然有咸鱼翻身并回报投资者的客观愿望。有色金属类股票曾是市场更活跃的品种，其中的多数股票长期处于横盘的走势之中，目前其也是市场中低市盈率的板块，同时又是机构重仓持有的品种，投资者可关注。

　　大通证券董政