平新乔：关键两个产品 利率和汇率

　　2007年1月13日，第11届中国资本市场论坛在中国人民大学逸夫会议中心举行，本届论坛以“中国资本市场的战略转型”为主题，围绕“大型国企回归A股、中国蓝筹股如何建立、市场资金来源和2007年股市发展步骤”等问题展开广泛而深入的讨论。

　　北京大学经济研究中心平新乔教授：其实我今天准备的发言就是谈这个问题，资金从哪里来？一个是国内一个是国外。我起了一个头，看你闸门怎么开，国内那么多民营资金，那么多的储蓄，银行怎么从现在的储蓄转化为资金，涉及到机构投资者的放大，我们基金只有几十家共，个数是300左右的个数，和你发的也不匹配，跟这个有关系要做大，国内要做大，把个人资金转化为股市资金，关键是利率，这个问题不放开，很难把这件事情做大。为什么呢？因为它有一个基本的参照性，这一块去年我们中央银行调了五次存款准备金，按照现在银行基本理论，存款准备金的上调和利率放开，应该是可以互换的。为什么呢？因为提高准备金的功用是控制银行投资风险的问题。你投资要讲究利率要讲究回报，控制利率它的作用也在这，它当然有一个货币价值水平的问题，如果你设计了准备金，利率就得放开，如果涉及利率准备金也得放。用利率来管制货币的流动性、风险问题。这一块是可以研究的，这是我说的一个点。

　　第二点，外资怎么进来？我很欣赏吴晓求(吴晓求新闻,吴晓求说吧)所长的一个观点。中国这么大一个大国，应该有一个前瞻的视角。优质外资还会到中国来，中国国内对外资的选择，这一块主要看资本账户的放开，这实际上涉及到国家大策略，我们对这个问题犹豫很久，真要做大这一块，这个闸门必须放开，怎么放？可以过渡。我觉得已经到了这个时候，我觉得我们国家最高决策层已经到了这个时候，就应该像当年研究经济发展战略一样很慎重研究今后十年、二十年金融发展的大战略，关键两个产品，利率和汇率 。

(责任编辑：陈晓芬)