北京首放：冲刺3000点在即钢铁权证再展雄风

冲刺3000点在即钢铁权证再展雄风

北京首放

一、大势研判：震荡走高

1、 明日预测：震荡走高。周一沪深两市继续高开高走，在银行、地产、医药和食品饮料等板块的带动下，两市股指低开高走。

2、 ① 股指波动范围：2795点-2890点；

②运行方式：震荡走高；

③大势关注焦点：成交量有所缩小，能否继续推高股指？

3、 中短线趋势：震荡走高。银行、地产等板块在外围资金推动下，将继续轮番上扬，引领指数再创新高。同时，在板块轮动和资金面宽裕情形下，短线有望继续震荡攀升，向3000点发起冲击。

二、钢铁认购权证再展雄风

周一，虽然A股市场热闹非凡，但权证市场不甘示弱。其中，以雅戈QCB1、包钢JTB1和五粮YGC1等认购权证，在盘中走势突出、表现强劲。经过简单统计，我们发现，26只权证中，共有18只权证上涨，仅有8只权证下跌。而18只上涨权证中，13只权证属于认购权证。我们认为，在A股市场继续狂飙的情形下，权证市场中的认购权证有望领涨权证市场，尤其是以包钢JTB1、马钢CWB1和钢钒GFC1等为代表的钢铁认购权证，将在钢铁正股的带动下，出现联袂走强的趋势。

重组和兼并提升权证价值

首先，钢铁行业内整合、重组和兼并，将是我国钢铁行业发展的必然趋势。通过整合、重组和兼并，钢铁企业规模扩大后，可以使优势企业积聚的管理和技术优势向整合后的企业辐射，使企业在更宽的平台上组织生产线专业化分工和技术研发。2005年7月国家出台的《钢铁产业发展政策》也指出了我国钢铁行业发展方向：调整产业供给结构，包括提高产业集中度、优化产业布局等。

其次，市场掀起重组和兼并浪潮。中国Ａ股市场进入全流通时代，一部分钢铁集团公司愿意通过整体上市、收购兼并、资产重组等形式，把越来越多的优质资产注入上市公司。2004年，G武钢通过增发实现了武钢集团整体上市，扩大了生产规模。G宝钢在2005年通过增发收购了集团公司主要钢铁资产，相当于整体上市。G鞍钢在2006年2月以定向增发和现金支付方式，收购了鞍钢集团全部股权，实现了整体上市。据媒体报道：八一钢铁集团有限责任公司将与上海宝钢集团有限公司签订资产重组协议。本月16日，宝钢集团将注资30亿元对八一钢铁进行重组，使其成为宝钢集团在新疆的一部分。按照即将签订的重组协议，宝钢在注入30亿元资本金对八一钢铁集团增资后，自治区将保留15%的股权，由宝钢集团控股，八一钢铁进行主辅分离改制。重组后的八一钢铁资产总量将大幅度增加，质量将明显提高。这是宝钢集团第一次完成对国内钢铁企业的并购。这一重大收购行为，无疑揭示了近期宝钢股份和八一钢铁大幅走高后的背景。也由此说明，钢铁行业内的重组和兼并，将是市场发展的必然趋势。

其三，通过二级市场举牌收购。随着股权分置改革接近尾声，阻碍中国证券市场发展的最大制度性缺陷——股权分割，将得到彻底性解决。同时，为众多上市公司提供了兼并和重组机会。去年，宝钢集团在二级市场上大量增持邯郸钢铁流通股和邯钢认购权证，引发了邯钢集团的反收购。同时，双方在收购与反收购的战斗中，最终表现为邯郸钢铁股价和邯钢认购权证的联袂走强。

当然，钢铁行业作为国民经济发展的基础产业，将在我国证券市场表现出特有的投资价值，并不断提升二级市场股价。从而刺激权证市场中钢铁权证的活跃。尤其是钢铁正股的走强，在杠杆倍数的刺激下，有望带动钢铁认购权证连续飚升。

正股和权证有望联袂走强

据统计，目前权证市场中共有7只钢铁权证，4只认购（认股）权证，3只认沽权证。认购权证有包钢JTB1、邯钢JTB1钢钒GFC1和马钢CWB1；认沽权证有包钢JTP1、钢钒PGP1和华菱JTP1。其中，包钢JTB1和包钢JTP1属于包钢股份的蝶式权证。以上这些钢铁权证都先后在权证市场中表现突出，走势凌厉，吸引了无数投资者的眼球。前期，宝钢股份与邯郸钢铁在收购、反收购大战中，邯钢JTB1在短短的20个交易日内从最低价0.66元一路狂飙到最高价3.62元，其上涨幅度接近450%，换手率为2025.37%，总成交金额为381.4亿元，再度演绎了权证品种的财富效应。

同时，钢铁行业兼并重组浪潮，将直接提升整个钢铁板块的投资价值。钢铁股近期重新活跃和连续拉升，就是整个行业投资价值面临颠覆性重估的结果。我们认为，钢铁正股的走强，将在杠杆倍数的调节下，刺激相应认购权证的走强，从而形成正股和权证联袂走强的趋势。其中，包钢股份是全国十大钢铁企业之一，也是我国西部地区最大的钢铁类上市公司，公司将定向发行30.32亿A股，实现集团钢铁主业整体上市，从而有望催生该股股价上扬，带动认购权证包钢JTB1（580002）大幅拉升。因为随着包钢股份的不断走高，包钢JTB1将以杠杆倍数的形式大幅狂飙，有望成为权证市场的“明星”品种和释放出真正的财富效应。

风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与；在热钱流入强力炒作的环境下，不积极的进行操作将丧失短线带来的丰厚利润。

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