江南高纤：诸多因素打开美好想象空间

　　江南高纤（600527）2006年实现主营业务收入6.02亿元，同比增长19.30%；实现主营业务利润8063万元，同比增长67.84%；净利润为5192万元，同比增长52.58%；每股收益为0.24元。

　　主营产品收入全面增长,毛利率显著提高。公司垄断国内涤纶毛条行业，拥有产品定价权。2006年，公司的化纤产品总收入为3.83亿元，同比增长39.31%；按照细分产品分类：涤纶毛条收入为1.74亿元，同比增长5.73%；涤纶短纤维收入为9631万元，同比增长13.77%。诸多有利因素将为公司的发展打开美好的想象空间：1)近期市场普遍对2007年油价的看跌预期将使公司的生产成本有大幅的下降。2)2007年是中国人民解放军建军80周年，全军换装将使占涤纶市场份额50%以上的江南高纤成为最大的获益者。3）婴儿潮的来临将进一步刺激ES纤维的市场需求。

　　天相投顾分析师刘之元预计2007、2008年公司每股收益将达到0.38、0.50元。根据化纤行业31倍的平均市盈率，鉴于公司细分行业的龙头地位及较高的成长性。给予公司35倍的市盈率，由此测算出合理股价应该在13.3元左右，上调评级至“买入”。

(责任编辑：吴飞)