包钢股份(600010):整体上市 空间广阔

    公司是西部钢铁龙头企业,公司通过集团整体上市方案,这为包钢未来的发展插上了腾飞的翅膀,同时还将给公司带来巨大的矿产资源,资源垄断优势明显。

    第一、集团整体上市 实力大大增强

    在全流通的大背景下,集团整体上市已是大势所趋,尤其对钢铁企业来讲,对钢铁生产整体的整合将有更多的机会做强做大,包钢股份由于历史的原因,上市公司仅拥有部分炼钢和部分轧钢、资产,炼焦、炼铁、以及其他钢铁类资产仍留在集团内部,产业链长期处于分割状态,十分不利于生产的统筹规划、统一布局,并造成公司与包钢集团的大量关联交易。

公司2006年11月发布公告,公司通过增发30.32亿股收购集团公司69.75亿元资产。这样包钢基本实现了整体上市。公司购买完成后,钢铁各生产环节的利润均在新公司集中体现,产量将从850万吨激增至1500万吨。随着生产、管理、研发、销售等各方面协同效应的逐步发挥和释放,公司的综合成本会降低,从而提升新公司的盈利水平。公司的关联交易额也将有较大下降。为包钢未来的发展插上了腾飞的翅膀。 2006年下半年以来,特别是从第三季度开始,国内钢铁行业景气度大幅回升。从目前情况来看,由于国内需求以及出口数量的增长,钢材价格出现回升迹象,而钢铁行业的景气度显然也是温和攀升。随着国民经济的持续快速发展,和房地产市场的高度繁荣以及北京奥运建设的强大拉动,钢铁行业将迎来进一步的景气和快速增长,这为公司的业绩增长提供了良好的条件。

    第二、矿产资源丰富 垄断优势明显

    包钢集团整体上市,将给包钢股份带来巨大的矿产资源,包钢股份将变身为资源大矿股。包钢集团拥有的白云鄂博矿是世界瞩目的铁、稀土等多元素共生矿,稀土储量居世界第一位,铌储量居世界第二位,独特的资源优势将形成包钢以钢铁和稀土为主业的产业优势。包钢集团始建于1954年,是我国重要的钢铁工业基地和最大的稀土工业基地。2005年,包钢集团总资产达371.29亿元,产钢突破700万吨,产铁685万吨,商品坯材665万吨,实现销售收入280亿元。整体上市完成后,除了整合自身的钢铁产业链是大势所趋外,另一大收获就是包钢集团令人垂涎的矿产资源,未来的包钢股份除了在钢铁产业将树立远高于同行的资源优势外,单纯从资源股的角度来看,其地位并不亚于现在的资源龙头。

    第三、集团公司控股稀土高科资产增值显著

    2006年中报显示,公司大股东包钢集团持有上市公司稀土高科(600111)14824万股,持股比例达到36.73%,一方面这进一步赋予了公司独特资源的概念,更重要的是,稀土高科近时期以来升幅颇为更观,包钢集团持有的股份取得了巨大升值。在全流通的背景下,包钢集团的潜在投资收益极为丰厚,这也为包钢股份提供了朦胧的资产升值题材。

    第四、市盈率低 再度上攻

    公司最新股东资料显示,包括国泰君安、光大证券、东方证券等多家券商和基金重仓持有,充分显示出机构投资者对公司内在价值的强烈认同。公司每股净资产达2.26元,而目前股价仅3元出头,市盈率也仅10多倍,投资价值十分明显。二级市场上,该股前期放量突破整理平台,主力加紧抢筹,随后出现回抽,目前整理已经结束,后市有望再度展开强势上攻行情,可高度关注。