风起云涌热并购 钢市观潮冷思考

　　“2006年中国钢铁企业不变的四项战略是：一开辟市场，二降低成本，三技术进步，四重组兼并。”2006年早些时候，中国钢铁工业协会副秘书长李世俊就对媒体这样表示。

　　果不其然，进入第一季度，虽春寒料峭，但钢铁行业的并购重组消息不断：宝钢集团与新疆八一钢铁集团在北京正式签署战略联盟框架协议，武钢重组柳钢；米塔尔完成对包钢尽职调查，并且和八一钢铁、昆明钢铁频频接触；宝钢与马钢建立了策略联盟；阿赛洛成为莱钢股份并列第一大股东，以及新唐钢挂牌等。

　　中国钢铁产量连续多年保持20%左右的高速增长，成为世界上最大的钢铁生产国和消费国。但业界人士认为，“暴利”时代已经结束，产业结构调整将成为主流，在这个“微利”时代，外资开始实施对中国市场的渗透战略，而这种渗透最好的方式就是低成本扩张——并购。于是，屡屡出现的外资出击国内钢铁企业的市场传闻，不断刺激着国内钢铁企业的敏感“神经”。宝钢集团有限公司总经理徐乐江认为，外资已经加快了进入中国市场的步伐，意欲重新划分钢铁企业格局。

　　据统计，2003年底，中国共有各类钢铁企业871家，平均每家钢厂每年的钢铁产量40万～50万吨；2006年中国各类钢铁企业就增加到1400多家，相当一部分属于低产能、低附加值的产品。米塔尔首席运营官梅利?本克吉说：“中国的小钢厂很多，钢铁企业如果每年产量少于250万～300万吨，是没有竞争力的，现在，中国有不少钢铁企业没有达到这样的规模。”

　　国内钢铁行业的上述现状也为行业并购重组提供了契机。专家指出，2006年凸现的中国钢铁产能过剩、产品价格仍在相对低位、一些竞争力差的企业盈利下降甚至经营困难的现状，正是优势企业进行并购重组、扩大规模的良好时机，因此，在世界钢铁巨头进入中国的背景下，国内骨干企业必将投入其中。

　　《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》鼓励企业跨地区集团化重组，形成若干具有国际竞争力的企业，从政策上对钢铁企业的并购重组提供保证和促进的动力。

　　国家颁布的《钢铁产业发展政策》，外界称之为“钢铁新政”，它使国有钢铁企业先后上演了一连串并购大戏：中国第二大钢铁集团鞍钢和排名第五的本溪钢铁集团组成“鞍本钢铁集团”，欲作全球老三；全球最大的钢铁集团米塔尔并购华菱管线；全球矿业巨头ＢＨＰ收购安阳钢铁；全球第二大钢铁集团阿塞洛正式牵手莱阳钢铁；全球第六大钢铁集团宝钢与八一钢铁集团正式签署战略框架协议；米塔尔参股包钢……并购风扑面而来，重组阵势愈演愈烈。

　　翻看钢铁产业史，就知道世界钢铁工业中心的演变，与国家和地区工业化的完成息息相关。毫无疑问，自美国、欧洲和日本之后，中国将成为世界钢铁工业新中心。

　　尽管中国宏观调控将令经济增速放缓，但中国钢铁消费增长的速度还是惊人：2005年钢铁消费总量3.26亿吨，2006年3.7亿吨。对于中国来说，远未完成的城镇化和工业化，将成为中国钢铁需求长期增长的主要保证因素。

　　上海钢联副总经理贾良群分析说，米塔尔在中国的狩猎法则不外乎原料和市场。包钢集团虽然没有产能和技术上的优势，但是它不仅拥有白云鄂博铁矿，还投巨资在蒙古国采矿，原料上受国际铁矿石价格波动影响较小，有一定的成本优势，米塔尔选择包钢就是看准了其原料优势。

　　然而，对米塔尔来说，放弃控股要求并购华菱，一个重要的原因，就是美欧钢铁市场的存货积压，让米塔尔急于撬开中国钢铁市场的门缝，继而进入这个需求潜力广阔的大市场。

　　这对外资抢滩中国钢铁市场来说，仅仅是个例。至于外资将来以何种面孔和方式融进中国，都有待观察和研究。

　　惠誉评级机构曾发表过这样一份报告：尽管中国钢铁市场非常繁荣，但中国钢铁产业的集中度和非专业化特征，导致了重复建设、效率低下以及产能过剩现象的出现。中国钢铁行业的整合将加强钢铁生产企业的竞争力，改善行业基础结构，为将来可持续发展提供支撑，更有助于中国钢铁生产企业产能利用率和效率的提高。

　　发改委宏观经济研究院的杨合湘指出，在目前产能过剩的条件下，外国钢铁企业进入中国，在带来资金、先进技术和管理经验的同时，也会加剧国内钢铁市场竞争；相应地，外资在瓜分中国钢铁利润的同时，也在一定程度上压缩了国内钢铁企业发展的市场空间。国际钢铁产业向中国的转移，可能会造成投资的分散化和布局的不合理，影响中国钢铁产业的集中度和规模效益的提高。此时，中国国内钢铁企业不加快兼并的步伐，实现产业结构优化与技术升级，将很难适应国际市场上少数寡头垄断竞争的发展潮流。

　　并购对中国钢铁企业来说，尚需进一步完善相关机制。尤其是跨地区、跨所有制企业并购重组中人员分流、税收分配、新旧体制矛盾的处理、现代化企业管理制度的建立等等，仍将是2007年中国钢铁企业需要面临和研究解决的问题。