沧州化工（600722）：油价下跌受益 2元超跌补涨

沧州化工（600722）：油价下跌受益 2元超跌补涨

创出历史新高之后，A股市场上行的脚步变得更加谨慎，这种宽幅震荡的走势频频出现之后，一向不为市场所重视的超跌低价股大放异彩，迎来了一轮强劲的补涨行情。

由于行情已经运行到了阶段高位，因此短线资金通常会选择一些低价、低位的安全品种，而且这类个股自身也有着强烈的补涨要求。沧州化工（600722）——采用环保低能耗的石油法生产PVC产品，国际油价下跌直接受益，政策主导下的战略重组迫在眉睫，补涨行情随时有望上演！

亮点一、国际油价下跌受益

国际油价在新年伊始大幅跳水之后，迄今未见止跌迹象。其中，NYMEX原油已跌至19个月新低，2月原油一度跌破53美元/桶，创出自2005年6月份以来近19个月的最低。受美国冬季气温偏暖的影响，能源期货对商品基金的吸引力正在减弱，甚至有投资机构认为，目前不少基金正在做空油价。而国际原油的下跌，对以国际原油为主要原材料的化工行业将构成积极的影响。

公司主营生产销售PVC树脂、烧碱系列化工原料。沧州化工目前PVC生产主要分为两块，一块是采用电石法的6万吨PVC生产基地，另一块采用乙烯法的23万吨PVC生产基地。目前国内PVC生产大致分为石油法和电石法。石油法使用的原材料二氯乙烷（EDC）是石油的一种附属产品，电石法主要依靠电石来生产，成本相对较低，但有高能耗和高污染的缺点。国外用电石法工艺的国家很少，因此沧州化工的石油法将成为未来PVC发展的一个趋势。由于公司80%的PVC产能采用EDC（二氯乙烷）法生产，因此公司受国际原油价格的波动影响较大，而近期油价的持续下跌必将减少公司的成本支出，从而提高盈利空间。

亮点二、大股东现金偿债 战略重组迫在眉睫

由于子公司沧州沧骅化学工业有限公司年产40万吨PVC项目工程、沧州沧骅化学品储运有限公司化学品码头及灌区工程等非经营性占用，过多挤占了沧州化工的流动资金，对此，公司采取了一些积极可行的方案加以解决。首先，2006年3月份，沧州集团中捷盐场及其全资子公司沧化集团进出口公司非经营性占款计4108.19万元全部以现金方式偿还，至此，公司大股东及其附属企业非经营性占用公司资金已全部还清。同时，公司也在积极加强与银行间的沟通与合作，力争项目资金尽快到位，

另外，公司也在探寻通过资产重组、引进战略投资者等方式，尽快摆脱公司目前生产经营所面临的困境。根据《中国证券报》的相关报道，战略合作与重组，这都是近一段时间来沧化在持续运作的事情，神华集团、中国化工集团、台湾中石化、欧洲生产商都与公司有过接触。2005年12月13日，公司第一大股东沧化集团曾与富新资源签订了《股权转让协议》，拟将其持有的沧州化工股份中的5057.04万股转让给富新资源有限公司，根据公司半年报披露的信息，该项转让已经申请了延期。而无论是哪一个重量级的战略投资者入驻，都将为沧州化工打开新的空间，公司耗巨资建设的40万吨PVC项目也将重新启动，这对公司构成实质性利好。

从走势上来看，该股自股改支付对价之后，股价始终在30日均线附近维持箱体整理，而在此期间145%的高换手显示已经有主力资金借机悄然入?Ｋ孀懦�跌低价股的整体反攻行情，该股在周二放量突破前期高位，成交量稳步放大，新一轮拉升行情即将启动，建议投资者重点关注�?/p>

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