京能热电：点燃奥运行情的导火索

周二市场个股继续呈现普涨态势，其中北京奥运板块表现活跃。在举办奥运长期利好营造的多头氛围下，机构手中资金充裕，催生奥运板块牛股“横行”。我们看到，在传统北京奥运概念股北京城建、北京城乡、王府井为代表的地产、商业板块走强的同时，中牧股份、星新材料、中视传媒等新兴奥运概念“百花齐放”，奥运板块正成为主力机构争相抢夺的对象。

围绕北京奥运会形成的投资、消费和产业3块巨大市场，总体规模高达数万亿元。到2008年，北京市预计将累计投资达15000亿元人民币，其中与奥运相关的投资需求超过2800亿元，将有效拉动全市投资规模持续放大。同时居民消费升级与2008奥运会相伴而来，有望形成庞大的市场需求和发展商机。到2008年，北京社会消费品零售额累计将达到13000亿元，市场增量接近3000亿元，其中为举办2008年奥运会北京将投资1800亿元以上用于交通、环境等基础设施建设。如果按照投资额40%转化为消费的一般规律，到2008年奥运会开幕前，由奥运会直接投资拉动的社会消费将突破700亿元，带动建筑、建材、环保等直接奥运受益行业进入高成长的景气周期。我们注意到，白鸽股份复牌成为周二涨幅冠军，其大股东具备的热力、污水净化等环保概念提供了持续炒做空间，因此，建议对具备北京奥运、环保双重题材的京能热电（600578）京城供热龙头，风电新能源前景看好，成长潜力巨大。

京能热电（600578）公司已投产的热电厂供热量已占北京管网集中供热面积近一半。北京的电力销售历来居全国之首，而且还是地热能富集区。公司作为北京的主要供电单位，同时也将受奥运经济的拉动而增长。公司参股的国华能源已经是国内占有风电资源最多、开发风电项目最大的一家公司，其风力发电项目遍布河北、广东、内蒙古和山东等地。随着国家进一步发展再生能源，国华能源风电项目有望给公司带来新的利润增长点。

二级市场上，京能热电（600578）维持上升通道震荡上行，目前已经成功突破9月初的高位，主力增持量能稳步放大，后市有望凭借其爆炸奥运+环保新能源题材加速上扬，成长空间极为广阔，建议重点关注。

广州运财行

2007-1-16

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