天地科技：矿山机械行业中的领头羊

　　天地科技(600582)的母公司煤炭科学研究总院06年的销售规模在60亿左右。煤炭科学研究总院对煤机板块业务的重组已基本完成，06年先后收购了宁夏奔牛38.51%、山西煤机51%的股权，形成以天地科技为主，控股宁夏奔牛、山西煤机的煤机板块。

　　中国的矿山机械行业是朝阳行业，煤矿开采呈现大型化发展趋势，煤炭安全生产也迫在眉睫，国内矿山开采自动化设备及安全设备的需求增长迅速；公司的新产品开发和技术升级能力远远领先于行业，公司的生产方式是以研发和装配为主，对于附加值低的中间制造部分，采取国际采购和外包的方式完成。以公司控股的山西煤机为例，山西煤机500人，销售收入已超过了6亿元，毛利率、净利率及人均产值远远高于机械行业平均水平。未来煤科总院仍有注入优质资产的可能。

　　招商证券分析师刘荣预计，07年公司主营业务收入和净利润增长率可以达到53%和77%，06-08年的摊薄每股收益分别为0.72元、1.36元、1.53元，目前的动态市盈率分别为35倍、18倍和16倍。以07年25-28倍的市盈率计算公司合理估值在34-38元，评级为“强烈推荐-A”。

(责任编辑：吴飞)