中华企业：老牌国企整合后焕发新生机

　　中华企业(600675)属于老牌国有企业，具有深厚政府背景，土地及资金等资源获取有较好支持。公司主营业务收入主要来源于房地产开发与房产租赁。截至2005年底，公司旗下共有控股子公司43家，以上海作为主要经营阵地，业务范围涵盖房地产开发，房屋租赁，建安工程以及酒店管理等。

　　公司目前拥有开发类土地储备278万，持有型物业近22万，以及300万平方米的崇明滩涂用地，按照公司每年开发20万平方米的速度，目前的土地储备可以保证公司未来三年的快速增长。公司开发收益的主要来源是上海古北商业中心项目和国际广场项目，另外上海市客运中心项目也将对公司带来较为良好的回报，增加公司优质物业的规模。预计公司06、07和08业绩分别将增长26%、23%和25%，其中06和07年需要非经营性收益支撑。

　　中金公司分析师白宏炜认为，预计公司06年度主营业绩会出现较为明显的下滑，从去年的23.39亿元下降到18.62亿元左右。主要原因是06年度公司房地产开发结算面积将少于05年，而租金收入增长不明显。07年预计公司租金收入将大幅提高，业绩将出现显著回升，实现每股盈利0.79元。建议给予“推荐”评级。

(责任编辑：吴飞)