地产股全线跌停 逢高减仓

　　因房地产股突遇利空，引发昨大盘大幅震荡。沪综指跌42点报2779点，盘中一度创历史新高2870.4点，深综指跌9.5点报642.6点，两市成交暴出历史天量，高达1509亿元。两市有许多个股涨跌，也有许多房地产股跌停。

　　人民币周三再创新高。如果全球经济不至于下滑过多，那么我国顺差便很难下降，即使人民币升值加快，其中原因可能是：第一，我国许多顺差是“组装”性质，进口零部件成本也会因人民币升值而下降；第二，我国商品在发达国家中需求弹性不大，实在太便宜，涨价后老外未必敏感，类似越南之类国家也未必有如此巨大产能和质量；三因人民币兑美元涨的同时也有可能兑其它更强势的货币贬值。

　　如果顺差降不下来，似乎中长线就极难看空股市，但是投资者对中短线或有的巨幅震荡或大幅调整还须防上一手。

　　地产股是大板块，许多基金和券商重仓持有，该板块本身对股指有极大拖累作用。因此，地产板块大跌就有可能影响“忽然被套”的基金净值，也可能影响券商自营业绩。昨中信证券等惨跌便是一个信号，与中信证券有关的个股实际有一大批，而且最近越来越多。所以这就有扩散效应，马太效应容易形成，最终也不排除会有羊群效应，引发集体杀跌。

　　当前的市场很奇怪，参股来，又参股去，你中有我，我中有你，跟风盘似乎忘了股票主营，注意力集中在概念上。“牛股们”似乎个个都是地产股，又似乎个个都有金融概念。举个典型的例子，比如雅戈尔，该股是纺织股，但同时又重仓中信证券，而且拥有大量地产项目和大量土地储备，奇的是该股不仅有认购证，还有认沽证，是个空前“复杂”的股票。

　　目前的大盘获利盘实在太丰厚，小跌没事，大跌便会有事，越跌越易引发筹码跟杀，因为许多筹码成本低得实在离谱，对此投资者不可不防。

　　从基本面看，当前市场也相当矛盾。一方面是流动性太旺，下档买力极强，这给一些人“无限看多”底气；另一方面却是泡泡已吹得太大，以投资价值已经没办法估值。近期有关市盈率是否太高的争论较大，笔者暂不谈怎么算市盈率，只想谈两点：第一，争论这种行为说明“估值”太高，如果不高就没有这么激烈争论。第二，国寿、平保、工行等大型股回归会极大程度提升大盘平均市盈率，分析师可以替国寿高市盈率找到许多理由，却没看到其提升了“整体市盈率”，这一个股票便将上百个低市盈率股票的估值优势抹杀。

(责任编辑：悲风)