九芝堂(000989):价值严重低估 机构大量增持

　　九芝堂品牌创建于1650年，是一家拥有356年历史的老企业，有着10个国家重要保护品种，14个独家产品，78个医保目录产品，是中国著名老字号。

　　目前九芝堂及图标被认定为中国驰名商标，在湖南省内医药行业占据主导地位，在湖南周边地区也存在较强的优势，公司具有良好的品牌基础，丰富的产品资源，特有的营销网络，充足的资金流，在与同行竞争中具有独有的优势。

　　目前九芝堂约有7个亿的工业规模，从产品结构上看，驴胶补血颗粒、浓缩六味地黄丸和斯奇康3个产品的销售都已超过亿元大关；健胃愈疡片、裸花紫珠、补肾固齿、乙肝宁和参桂鹿茸丸等产品的销售突破了千万元，虽然拳头产品的数量和阶梯分布目前比起行业内优秀企业还有一定差距，但正在逐渐形成一个产品梯队，为今后持续发展奠定了一定的产品基础。

　　九芝堂的经营理念是“九州共济、芝兰同芳”，有一个比较好的产品结构，一个成熟的管理团队，有着良好的商业网络，企业的无形资产价值高。

　　二级市场上看，该股一年来和大牛市擦肩而过，鉴于业绩增长迅速，目前价值和同板块相比，价值严重低估，三季报显示，中国平安人寿和五矿集团增持明显，12个月目标股价为9元到10元，中线逢低积极介入。

　　（华泰证券 陈慧琴）