浙江利捷：下周千亿资金猛推奥运热点

本周大盘继续表现强势，沪指收高6.15%，两市成交量也是连续放大。盘中大批量的个股涨停，热点呈现全面开花之势。同时，我们注意到以工行、中行为首的指标股却是表现弱势，涨幅落后于题材股涨势。科技、航天军工等题材在全周牛市中扮演了重要的角色，显然主流蓝筹指标股受累于前期快速的上涨，必然要进行一定时间的震荡调整。

由此引发的题材股热炒也将存在持续的机会，随着2007年的来临，北京奥运也已经进入倒计时，奥运题材必将引暴市场多头雄心。借助近期题材股的强势，下周千亿资金有望猛烈推动奥运龙头，奥运题材股的大炒契机已经来临。

作为国际型的体育盛会，奥运可能带来区域经济向上快速发展，引发相关行业、企业发展的新契机。对于股票市场而言，从他国的经验走势来看，奥运会对举办国经济、股票市场有一定的刺激作用，特别是首次举办的新兴市?０略嘶岬摹?8个月规律”基本形成，以奥运前18个月为基点，除西班牙以外，各国股票市场在18个月的周期内均为正回报，韩国、希腊表现尤为突出。而目前我国已经临近进入18个月的周期，形成的题材个股的机会也逐渐将被引暴。

除了看到指数正相关之外，我们更应注意到的是相关行业、企业在股市上的惊人表现，以国际经验来看，旅游、商业等行业将充分受益，而商业股指数在本周的涨幅高达25.22%，成为全周最大的焦点。北京区域的商业股更是本次商业股大涨最大主力。王府井最高价达到28.52元，西单商场全周涨幅接近30%。奥运引发了题材股行情从商业股的暴利中已经迸发，受其影响，其他的相关奥运题材也势必产生强烈的补涨反应。

近期受到利空打击的地产股，经历了快速的下跌，却反而成为基金等机构逢低二度建仓的契机，万科A的跌势走势中，却出现了机构席位数以亿计的买单，除了本币升值对地产股的强烈支持之外，北京的地产股更将受到了奥运题材股的全力推动。近期的大跌之后，我们看到中国国贸等京城地产股在周五开始反击，北辰实业（601398）作为奥运地产受益的最重点个股品种，近期的一番调整之后，借助奥运题材将重新崛起，连续拉升行情又将卷土重来。

首先，北京2008年举办奥运会，可以说是为公司未来几年的发展带来了百年难遇的机会。首先，近几年北京亚奥地区的交通条件、生活基础配套完善程度、商务氛围以及知名度都有显著提升，而且在2008年奥运会前还将以更加崭新的面貌问世，所以亚奥地区的房价是不断上涨，单升值这一项就给在该地区拥有大量写字楼、酒店、商场和大量开发物业的北辰实业带来了巨大的潜在收益。当然，这些独特的垄断优势，是其它普通地产公司所无法获得的。公司目前在北京地区拥有295万平米的土地储备。主要包括总占地面积为128.46万平米的绿色家园、总占地面积为69.09万平米的长河玉墅等；此外，公司拥有的奥运会预留地A、B地块位于北京市朝阳区北辰东路8号，总占地面积为10.78公顷，总建筑面积60万平方米。目前两市正在涉足奥运项目的公司并不多，象北京城建等真正的奥运概念股前期都得到了大幅炒作，而该股目前只有3块出头的股价在整个奥运板块中是明显偏低的。另外，作为2008年奥运会重点项目的开发和运营单位，北辰实业中标的奥林匹克公园国家会议中心，总建筑面积53万M2，由主体和配套两部分组成，其中主体部分27万M2，包括会议厅室、展览场馆和商业；配套部分26万M2，包括两座高星级酒店和两栋甲级写字楼。奥运会期间，该项目作为国际广播电视中心、主新闻中心，并为击剑比赛、现代五项比赛中击剑和气手枪比赛提供场地。奥运会后，公司将以经营会议展览为龙头，兼营酒店、餐饮、娱乐、商业等业务，形成全国档次最高、配套设施最齐全的专业化经济与文化交流场所。而募集资金的投项之一奥运媒体村建设，其位于亚北大盘绿色家园居住区内，紧邻13000亩国家森林公园，2008年将为中外记者提供住宿等服务，奥运会结束后，经适当改造和装修仍将作为商品住宅销售，底层裙房为商业配套服务用房。媒体村将会在奥运会前销售，在奥运会后结转收入，届时也将为公司带来巨大的受益。

其次，作为一家房地产综合运营商，其与别的同类公司相比，业务结构和盈利模式非常独特。公司是以发展物业提供盈利增长点，而以投资物业获得稳定的收益和现金流，具有较强的抗风险能力。其开发的中高档住宅、公寓、别墅及商业地产等发展物业项目均位于北京亚奥核心区及周边黄金发展区域；与此同时，公司在亚奥商圈中还经营着包括五洲皇冠假日酒店、汇园公寓、北京会议中心及北辰购物中心等大量的优质资产投资物业群。 由于奥运会带来大量的基础设施投入将使“奥亚”区域经营环境得到极大的提高，据相关资料统计，政府用于奥运会的投资总规模将达到2800亿元，其中投资1800亿元用于城市基础设施及城区改造，1340亿用于建设奥运场馆和相关设施。不言而喻，这其中相当部分投资都会集中在“亚奥区域”，新建的地铁五号线、奥运支线、安立路、立汤路均贯穿亚北地区，13000亩森林公园将随奥运会的到来而建成，使该区域在基础设施、道路、环境方面产生巨大改善。因此，这一切都将使该区域的“级差地租”得到大幅上升，单升值这一项就将给拥有大量投资性物业和开发物业的公司带来巨大的潜在收益。最典型的是，随着“奥运会”的临近，该地区相关物业的租金水平和出租率持续走高，如已经成为奥运会指定的签约酒店之一的公司下属五洲皇冠假日酒店，届时房价将升至370美元/间，大约是目前租金的3－3.5倍；媒体村预计的租金水平将是100美元/人。公司的短期经营业绩预计就将会有一个明显的增长。当然，这些独特的垄断优势，是其它普通地产公司都无法与之相比的。

再次，奥运会的举办将对亚奥区域的交通、各项基础设施建设以及区域整体居住环境、商务环境的完善都有着举足轻重的作用，同时为该区域的住宅市场带来更多的需求，使北辰实业的资产价值得到极大提升。如果说亚运会是北辰实业从无到有、从小到大的“天赐良机”，那么奥运会则是北辰实业提速发展、升级换代的“难得机缘”。到2008年，公司业务的高速增长在三个业务板块都将有体现。公司投资物业总量将从现有的44万平米增加到95万平米；零售商业将从现有的3万平米增加到20万平米；发展物业投资总量将比现在扩大三倍左右。公司发行后的净资产将达到80亿元，成为仅次于万科的中国最大的房地产上市公司之一。毫无疑问，在目前A股市场上，尤其在房地产板块中，北辰实业与“奥运会”的联系是最密切的。做为“奥运会经济”的最大受益者，北辰实业由于其流通市值较大，绝对价位又低，并将有资格进入到多个主要指数，所以其取代中体产业等老股，成为奥运板块的真正新龙头，应该是当仁不让。加上人民币升值的长期预期等其它多种题材概念因素于其一身，北辰实业在奥运之前，股价将会中长期走牛。

从二级市场走势来分析，作为一只流通盘达到9.5亿的大盘股，又具有纯正的奥运血统，将是主流新增资金最亲睐的品种。近期以来，随人民币继续升值，该股也有望创出新高。盘口来看，该股明显有大主力在低位收集筹码，多头能量集中爆发。另外，该股大主力操盘手法十分凶悍，一但开始拉升，就会冲击涨停板。目前该股再次在下轨支撑处强劲，显然新一轮的报复性反弹即将展开，在人民币升值的刺激下，同时，受奥运推动商业股暴利的榜样效应影响，该股有望走出直线拉升行情，期待涨停突破。推荐级别：强力增持。上周推荐的东风汽车600006周一逼近涨停，全周涨幅达到17.72%。（浙江利捷）

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