新海宜(002089):3G投资带来市场机会

　　新海宜（002089）是由张亦斌、马玲芝夫妇控股的苏州民营通讯设备制造公司。总股本7080万，实际流通1416万。

　　公司主导产品为通信网络配线管理系统、通信网络监测系统、通信防雷工程和通信管材等，为电信运营网、广电网、国防专业通信网及其他专用通信网络提供一站式产品服务。

　　公司生产的通信网络监测管理系统，拥有多项专利产品，技术含量高，并且多数产品属特规定制型产品，需要较高的软硬件和系统集成能力，进入壁垒高。目前通信电缆充气机产品和ＭＤＦ集中监控产品的生产能力和产品市场居全国前列。公司共拥有专利30项，其中发明1项、外观设计专利3项、实用新型专利26项。公司共拥有10项软件著作权和15项软件产品登记证书。

　　长三角线缆产业圈为公司提供了便利，公司设备利用率非常高，产销比均在95%以上，其光纤配线架产能急需扩张，产品供不应求。近3年来公司主营业务保持了持续、健康的增长。2006年1-6月实现销售收入5703.96万元，净利润603.91万元。

　　公司未来的主要增长机会，在于3G投资对于配线架以及检测设备的建设需求，此外，光网络在未来加速发展，也将带来市场机遇。我们认为，通讯行业的巨大发展将给公司带来机会，上市募集资金解决了公司产能不足的问题。在2007年发放3G牌照，以及FTTH等业务于2008年顺利开展的前提下，公司未来5年的年复合增长率将达到15％-20％。行业分析师预测：公司2006年、2007年、2008年预测增长率为10%、20%、25%，每股收益0.39元、0.47元、0.59元。

　　从二级市场走势来分析，该股上市以来走得非常不流畅，在经过了近两个月的整理换手以后，其在去年12月28日探出的13.28元和今年1月12日探出的13.47元形成明显的双底之势。作为一只比较正宗的3G概念股，而且流通盘又极小，其目前的定位似乎有低估之嫌，可给予适当的逢低关注，切忌追涨。

　　（科德投资 张亚梁）