大盘仍在理性范围 突破行情将继续上演

    周五市场以机械制造(尤其是汽车制造)、传媒、医疗、造纸等板块拉动式行情强势展开上攻。有色金属、交通运输、农业等板块也纷纷表现活跃,市场在调整之后又重新找回了拉升的强劲动力！

    上周出台的结算式征收房地产增值税消息使原本在高位盘整的地产股全线出现下搓。

消息公布当日,地产股全面开始打压,股指也出现了强烈的调整走势,但有多家机构仍然坚持看多的观点,没有顺应市场的短期形势。对于广大的投资者如何解读这样的政策信号对房地产的短期以及长期影响,按照我们的理解,一是从股市主体已经发生根本性变化的论点出发,即在经历股权分置改革之后,目前二级市场最大的利益攸关者已经由此前的个人、民营、法人等转化为国家持股的国际利益维护者。从这点来看,国家在总体上是维护自己的利益,牛市符合国家切身利益。所以,我们从管理层的出台政策中,从上层的讲话中,我们看不到仍然行政刻意打压的痕迹。另一个闪光点就是关于市盈率的最新论述,即跟无风险利率,一年期储蓄利率的市盈率水平来看目前股市市盈率水平的高低。用动态的眼光来看待目前这样一个新时期的市场。

    两市股市目前的平均市盈率水平在37倍左右,一年期存款利率位2.25%,扣除利息税之后,我们实际拿到的利息仅为1.8%,1.8%的市盈率大约在53倍的市盈率水平,所以,比较合理的观点应该是,只要股市的市盈率水平在无风险利率的市盈率水平之下,都是可以接受的,不应该受到太多的指责和质疑。现在,很多市场分析人士喜欢把我们的市盈率跟香港,美国,新加坡等国的市盈率水平相比,实际上是有偏差的,除了当地的无风险利率的水平有所差异外,成长性是另外一种考量,在10%的增长率水平下的中国的经济,中国的股市的成长性显然是世界一流的水平,股市的市盈率水平稍高一点是正常的,没有必要大惊小怪。况且,我们所描述的市盈率水平是以2005年的盈利水平来衡量,2006年的公司业绩大幅度增长将为市盈率水平的降低提供坚实的实质性理由。

    本周将处在市场突破箱体的关键时刻,继续选择震荡整理还是选择一举突破,对市场心理的考验也会在一个相当微妙的变化范围,让我们拭目以待。

    重点出击,耀皮玻璃(600819)：光伏产业是21世纪的新能源产业的革命性产业,其是将太阳能利用半导体的光伏效应从而生产出绿色能源,该项技术不言而喻具有非常广阔的市场前景。公司正向光伏产业等高科技产业进军,是具有相当实力的一家上市企业。06年年内,公司常熟特种玻璃超白压延玻璃生产线日前顺利点火。该生产线的投产,将改变目前国内太阳能光伏电池面板玻璃主要依赖进口的局面,促进我国太阳能事业的快速发展。公司的业务发展也将在我国太阳能产业链上发挥重要的影响力。随着公司产能的逐步扩张和行业发展的空间不断提升,公司的业绩和发展也将稳步向上,良性发展。此外,公司具有厂房搬迁题材,土地转让收益增值巨大,目前公司股价仍被严重低估。二级市场上,该股涨幅远落后大盘,正处于底部的股价也值得投资者重点关注。