中国联通公布06年12月用户数据。G网新增用户90.2万户,比上月减少2.8万户。C网新增用户36.1万户,比上月减少1.2万户。但本月C网新增用户数仍然在全年排名第二,维持较高水平。8月底启动的C网新营销计划继续呈现成效。
06年全年累计,G网用户达到1.0587亿,同比增长11.36%;C网用户达到3649.3万户,同比增长11.52%。尽管慢于全国水平,但在保持稳定中近几个月来略有回升。
提高06年业绩预测2%到0.159元,预计07年EPS为0.189元。06年第四季度C网尽管实行了新的营销政策,但仍能继续保持盈利上升势头,公司基本面持续改善。
根据对3G牌照发放与行业格局演进的判断,对中国联通做两种情形的估值:分拆重组情形下联通A股的并购价值为4.17-8.28元,不分拆重组情形下联通A股的经营价值为3.25-3.65元。给予“增持”评级。(廖绪发)
作者:来源:研究所
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