太钢不锈：06年业绩超预期50%

　　公司发布业绩预测修正公告，预计06年净利润增长200%~250%（三季报时曾预增100%~150%）。据此测算，公司06年每股收益为0.88~1.02元，其中四季度单季每股收益达到0.36~0.50元。

　　公司业绩大幅增长主要原因：不锈钢的旺盛需求化解了镍价的大幅提升，同时新项目投产顺利，成为公司新的利润增长点。

　　虽然06年以来镍价大幅上涨，但对于300系不锈钢来说，价格上涨不仅消化了上涨成本，吨钢毛利还增加了1000元以上。400系不锈钢（不含镍）不受镍价上涨的成本影响，但受比价影响盈利能力也有所增强。

　　150万吨不锈钢项目，已于06年8月投产，冷轧线将于07年投产。

　　新项目投产顺利。公司计划2007年不锈钢产量较今年翻一番。新项目将成为公司2007年新的利润增长点。

　　受益于消费升级，中国和世界不锈钢消费快速增长，2006年世界不锈钢消费增长14%，中国不锈钢消费增长超过30%。旺盛的市场需求为世界第一大不锈钢企业-太钢提供了广阔发展空间。

　　15倍市盈率是钢铁股估值的国际化，而且国际上不锈钢企业的估值高出普碳钢50%。我们预测公司07年和08年每股收益分别为1.60元和2.0元。考虑到公司的高成长性，维持公司买入的投资评级，调高公司的目标价至25元。周希增李宏亮中信证券