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北京首放:认购权证强势依旧

认购权证强势依旧

北京首放

1月18日点华东电脑开盘涨停,上千万巨量封单,显示仍将掀起连续涨停高潮,受此影响两市科技股全面大涨,前期点工大首创也再度连拉5个涨停。

一、大势研判:震荡上行

1、 明日预测:震荡上行。

周一沪深两市继续高开高走,在三线低价股全面启动下,两市盘面精彩依旧。从市场表现看,在资金流动性充裕情形下,两市股指有望继续震荡上行。

2、 ① 股指波动范围:2870点-3000点;

②运行方式:震荡走高;

③大势关注焦点:股指短期内能否突破3500点?

3、 中短线趋势:震荡上行。在多个板块轮番进攻下,市场人气活跃,作多力量强劲,有望引领指数再创新高。同时,在蓝筹板块和资金面宽裕情形下,中线有望继续震荡攀升。

二、认购权证强势依旧

周一,在金融工作会议结束后,在消息面保持平静状况下,A股市场高开高走,一批绩优高价股、二线蓝筹股和三线低价股轮番上攻,带动股指再创历史新高。在A股市场强劲带动下,权证市场也不甘示弱。其中,以雅戈QCB1、包钢JTB1和邯钢JTB1等认购权证,在盘中走势突出、表现强劲,分别上涨11.16%、10.17%和9.75%。经过简单统计,我们发现,24只权证中(五粮权证停牌),共有22只权证上涨,仅有2只权证下跌,分别是沪场JTP1(-014%)和原水CTP1(-0.71%)两只认沽权证。当然,也有茅台JCP1、雅戈QCP1和中集ZYP1等认沽权证上涨,但以雅戈QCB1、包钢JTB1和邯钢JTB1等为代表的所有认购权证,都处于上涨状态。我们认为,以万华HXB1和伊利CWB1等为代表认购权证,仍将存在投资机会。

首先,A股市场的持续牛市,已经逐渐提升带有权证的正股价格,在杠杆效应作用下,正股价格的上涨,将带动相应认购权证的上扬。目前认沽权证溢价率明显处于上升状态,其投资风险正在不断加大,资金流向权证市场低溢价率的认购权证,也在情理之中。周一,以雅戈QCB1、包钢JTB1和邯钢JTB1等为代表的认购权证在盘中大幅上扬,而原水CTP1和沪场JTP1 依然处于下跌之中。

其次,认购权证溢价率处于较低位置。从周一估值情况看,目前认购权证平均溢价率在5.5%左右,万华HXB1和伊利CWB1较低,钢钒GFC1和中化CWB1较高。认沽权证平均溢价率为59.2%左右,万华HXB1和茅台HRP1较高,华菱JTP1和原水CTP1较低。认购权证平均的隐含波动率为0.89,伊利CWB1和万华HXB1 较低,均为0.00。首创JTB1 较高;认沽权证平均隐含波动率为1.57,认购权证中市价和理论价值的比值平均为1.2倍,认沽权证平均为758 倍。从以上数据可以看出,在A股市场处于持续牛市之中时,部分认购权证的投资价值将得到体现,甚至处于负溢价状态。但投资者需要注意的是,在股票市场处于上涨阶段时,A股市场的赚钱效应以及数百只个股的涨停风暴,不仅能吸引投资者的眼光,而且能吸引场外资金和场内资金在A股市场中,进行循环买卖。而权证市场相对而言,处于资金的冷漠地带。因此,从资金流向角度看,权证市场明显没有股票市场具有资金吸引力,但从上周的成交情形看,上周权证市场最低日成交金额为118.85 亿,最高为180.69 亿,日平均成交金额150.60 亿元,和上周相比上升4.7%,平均日换手率57.06%。可见,权证市场有资金逐步回流现象。建议投资者给予关注。

此外,原水CTP1即将在2月12日到期,目前其交易价格0.558元,内在为0,理论价值也为0元,溢价率高达33.91%。而原水CTP1的最后交易日是2月5日,目前原水股份正股价格为6.57元,如果原水CTP1到期日其正股价格依然高于其行权价格4.90以上,则原水CTP1将变成废纸一张。建议权证投资者注意控制风险。

(北京首放)

作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

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