后市看好三大投资主题 基金高仓位策略或将持续

　　2006年第四季度，股票、基金市场一片繁荣，增量资金不断涌入，股票型基金的仓位达到历史最高水平。有不少基金业人士认为，支持市场上涨的理由仍然存在，因此，将进一步坚持高仓位战略。

　　坚持高比例持股策略

　　根据相关基金四季报数据，易方达(易方达新闻,易方达说吧)公司旗下股票基金的仓位普遍较高，其中，易方达策略成长持股市值35．36亿元，仓位89．60％；易方达精选持股市值124．09亿元，仓位91．46％；易方达积极成长、易方达50分别达到92．28％、91．34％。

此外，招商、上投、华夏等公司旗下也有基金进入高仓位行列。如，招商成长股票仓位89．14％，上投摩根(上投摩根新闻,上投摩根说吧)成长股票仓位84．24％，华夏大盘精选、景顺成长、建信优选成长持仓则分别为87．29％、91．71％、87．05％等等。

　　但这似乎并不是终点。以申万巴黎精选、海富通(海富通新闻,海富通说吧)股票等为代表的部分基金已明确表示，要进一步坚持股票仓位。海富通股票基金经理认为，中国经济的高速增长，股改后上市公司治理结构的提高，人民币升值，两税并轨和新会计准则实施等因素，使A股市场长期向好的趋势明朗，预计2007年的整体回报率会低于2006年，但整体回报会更稳定而持续，因此，将坚持高比例持股策略。嘉实精选的基金经理称，尽管2007年牛市之路可能曲折多多，但仍然对后市保持乐观，将维持相对较高的仓位。申万巴黎精选、景顺成长等基金经理亦表示，将继续保持较高的股票资产配置。

　　后市看好三大主题

　　基金四季报显示，对以下几方面主题表现出充分兴趣：

　　人民币升值主题。从未来一段时间看，人民币升值的趋势会不断强化，这将继续为相关的行业带来投资机会，如金融、地产等。这一领域的投资机会目前已被招商成长、嘉实精选、鹏华行业成长等众多基金锁定。

　　装备制造主题。在中国制造业崛起以及产业升级的背景下，制造业的前端产业或者延伸产业，已成为多只基金的建仓或增仓对象。其中的优势企业，更是各家基金的重仓目标。

　　消费升级、金融服务主题。人口结构的变化、收入的增加以及股票市场财富效益的扩散，将为消费主题带来重大投资机会。金融服务领域的发展前景也日益显现。景顺成长四季度末在金融保险业的资产配置占比为31．10％，该基金称，将继续坚持在消费服务、金融服务的核心投资。

　　业内人士认为，行业景气出现拐点或者景气度持续上升的航空、电力、钢铁、汽车和电解铝等，将蕴含较大发展空间。另外，从区域经济发展的角度看，环渤海经济带值得看好，奥运效应将进一步强化这一区域的经济发展潜力。而大宗商品价格的变化，尤其是国际油价变化带来的投资机会也不容忽视。(家路美)

(责任编辑：康慧)