国寿发难 大盘天量震荡

　　昨日，中国人寿首日计入指数，正当大家都在预期股指将在国寿的带领下冲击3000点大关之时，大盘却展开了巨幅震荡。

　　盘中上证指数震荡幅度高达118.77点，成交量继续放大，沪市创出1106.4亿元的历史天量。

　　盘面表现

　　国寿、酒类股大唱黑脸

　　昨日，中国人寿（601628，收盘价44.03元）首日计入指数，被市场寄予厚望。然而，该股的表现却让市场失望了。根据1月22日的收盘价计算，中国人寿占上证指数的比重为11.1％，仅次于工商银行；计入指数后，其每上涨或下跌0.14元，将拉动上证指数变化1点。昨日中国人寿下跌2.83元，跌幅6.04％，相应拉低上证指数达20点。

　　中国人寿并非惟一的空头主力，前期被市场颇为看好的酒类板块也转身向下，不论是红酒、白酒，还是黄酒，都大幅下跌。其中，山西汾酒（600809，收盘价40.49元）跌停，张裕A（000869，收盘价66.75元）、泸州老窖（000568，收盘价27.70元）等接近跌停。此外，前期涨幅较大的医药股、中小板等，也出现较大幅度回落。

　　银行股金属股挺身救险

　　昨日，上证指数能够在下午强势拉回，并创下收盘新高，银行和金属类股票功不可没。

　　尽管中行、工行两只大盘银行股涨幅不大，但小盘银行股大涨，激活了人气。浦发、华夏、民生三只银行股涨停，招行也上涨7.30％。

　　分析人士指出，相对中国人寿来说，银行股估值水平要低得多。如华夏市盈率还不到30倍，浦发和民生也才40倍。此外，昨日兴业银行进行网上申购，银行股的上涨，也反映市场对银行股的热情依然不减。

　　而以邯钢、莱钢为代表的钢铁股大涨，东方钽业、驰宏锌锗等有色股的大涨，则是基于市场对相关个股年报业绩的良好预期。

　　深度分析

　　机构分歧明显加大

　　指数涨到3000点附近，在这个大家都从来没见过的点位上，机构们的分歧明显开始加大，机构间的多空搏杀异常激烈。昨日大跌的山西汾酒、保利地产等个股的交易席位中，买入卖出的席位均为“机构专用席位”，这就是很好的说明。

　　权威专家的分化也很明显。刚刚公布的基金四季报中，基金经理们对后市机会一致看好，少有看空者。而近日，不少顶尖专家开始跳出来唱空了。如中金公司的哈继铭博士指出，2007年股市总体比较乐观，但市场将出现去年四季度那样的直线上升行情的预期是不现实的。由于股价短期内快速上涨，市场完全有可能出现震荡。而著名经济学家吴敬琏也抛出了“泡沫论”，认为股市火爆的主要原因在于国内流动性严重过剩，并认为热钱有30万亿之多。

　　操作建议

　　选好个股 谨慎做多

　　大幅震荡、天量不断，很多人都感到调整随时可能出现，究竟未来市场将如何运行？目前市场惟一看空的理由，不外乎短期涨幅太大。但这个理由能够导致市场见顶吗？分析人士认为，既然我们断定当前市场处于超级大牛市当中，那么判断顶部的到来，无疑比真正的顶部风险更大，因为牛市当中，每一次判断顶部，错误的几率是99％，最终只有一次对顶部的判断是正确的。从近期走势来看，起码还有待观察。

　　当然，从操作上来看，投资者可以逐渐提高警惕，减少操作频率，控制好仓位，不要再去追高那些上涨趋势接近末端的个股。记者 曾子建