国泰君安：股价飞涨也痛苦 坚守价值投资

看着股价下跌，红茶馆中的茶客们痛心疾首；谁可试想，现在连每天股价的上涨，都会引来不少人的“痛苦”。

在“牛市难道就不需要调整了吗？”的思维下，个股高高在上的价格，使茶客们满市场都找不到便宜的股票了。

从熊市阴霾中走出来的茶客们在享受了一年的阳光后，脸上无不显露出幸福的笑容，当前大盘指数3000点在即，或许这股阳光来得太耀眼了，不少人脸上的笑容似乎都不那么自在了。林默涵在感叹：“涨得太厉害了。”周鸣也在附和：“风险时刻在积聚。”

究竟是看着大盘天天上涨而去追涨那些价格高高在上的股票呢？还是成天提心吊胆大盘随时可能爆发“跳水”的风险而暂时休战偃旗息鼓呢？投资者无疑像被悬在半空中，进退维谷。

谁都知道，永远没有只涨不跌的股市。北京一家基金公司总经理曾用峭壁和悬崖来比喻现在股市过快上涨的危险，市场对未来行情的预支乃至透支，上涨会由山坡变为峭壁，快速的上涨会带来短期的超额收益，但是，毫无疑问，峭壁的另一面就是万丈悬崖。

老章口中时刻挂着“安全第一”，当前的市场节奏已经越来越难把握，上午可以上涨上百点，下午又可以全部跌回来，这样的情况让茶客们难以判断市场的走势，哪怕甚至是只有一个交易日，“冒险紧跟市场，赚一次是一次”，恐怕也是紧跟的速度没有市场变化的速度快。

不少茶客疑问道：“难道就真要在股市里休息了”？老章还是本着安全的原则说出了自己的看法：“现在高高在上的股价都是‘平地而起’的，不会真连一只低价股都找不到，但必须要以价值投资为依据。比如000421南京中北，在清欠顺利完成后，06年业绩将出现大幅增长，前三季度就实现了183%的增长。两笔05年计提款项总共为8000余万元，部分会以公积金方式冲回，部分将在业绩中释放。公司总股本3.5亿，06年前三季度业绩0.114元，全年业绩相当乐观。同时，公司涉足房地产行业，潜力巨大，成为目前极具比较效应的房地产股。”

人民币升值持续、地产股强者恒强，南京中北是否也将“拔地而起”？

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