江淮汽车：瑞风批量出口成为新增长点

　　江淮汽车（600418）现有产品业务发展态势良好。公司现有轻卡、瑞风MPV、客车底盘均居行业前列，重卡产品经过近2年的培育，销量也稳步上升到3000余辆。轿车项目即将获得批文将解除市场疑虑。市场一直担心公司轿车项目不能被批准构成公司未来新业务发展的障碍，预计公司将在1季度拿到批文，从而为公司未来发展提供明确的预期。

　　公司定向增发已调整向机构投资者以外的产业资本增发。预计公司定向增发也将在1季度正式获批。同时，公司通过本次定向增发将引入一些产业资本，丰富和稳定股东结构。2007年实施《新会计准则》减轻研发支出压力。研发费用将可以较大幅度资本化，减轻了07年盈利压力，新增折旧压力也在可承受范围之内。公司管理层优秀，轿车项目值得期待。2008年瑞风将可以批量出口，成为新增长点。

　　申银万国分析师王智慧维持公司2006年每股收益为0.45元的盈利预期，提高2007、2008年每股收益盈利预期至0.45元和0.54元。公司2006、2007年是调整阶段，2008年将步入快速增长通道，上调评级至增持，目标价10元。

(责任编辑：吴飞)