交银施罗德基金旗下交银精选基金在去年取得了非常好的投资业绩,截至去年底,该基金的单位累计净值达到2.318元,净值增长率为135.03%,以持续稳定的业绩站稳了各类股票基金业绩排名前1/3的行列,被评为风险系数比较低的基金。
    大盘权重+小盘绩优
    交银精选去年股票平均仓位高达87.58%。在行业配置方面,确立了人民币升值和消费增长两大主要投资主题,在银行、地产、消费品和零售行业上都进行了超额配置。对此赵枫表示,“对基金和保险公司高达几十亿的资金来说,资产配置正确与否直接决定了收益率。”
    随着工商银行、中国人寿等超级大盘股的上市,市场结构发生了巨大变化,市场结构变化向纵深发展。“基金经理要跑赢市场,投资就必须要适应和跟随市场的这种变化,即首先需要减小指数跟踪误差。”他说,“作为一个大资金的管理者,有两类股票是在资产配置中必须要考虑的:一是权重股,这使得投资表现能够跟上基准;另一类是中小盘的优质公司,尤其是盈利稳定增长的消费类公司,由于其基本面波动较小而长期盈利增长较为确定,大部分机构投资者采取买入持有的方式进行投资,使得这批公司在外的流动筹码愈发显得稀缺,在资金推动的市场中增加了建仓难度。”
    确定性和分散化
    据了解,交银精选在拆分之后10个工作日内将完成建仓。从目前30亿的管理规模变身100亿巨型基金,对投资带来的冲击不小。赵枫表示,能够坦然应对这种规模变化,“关键还在于寻找到更多盈利确定的好公司。”
    在持股集中还是分散的问题上,赵枫显然属于后者。他说,“投资相对分散有两个好处。一方面基金经理承受的压力相对小些,没有必要整天绷紧神经关注重仓股波动;另外一方面,持仓分散可以把好的股票全部买进,由于持有的都是好股票,基金净值整体的表现相对较为稳定,波动率极低。”
    从精选基金历届公布的前十大持仓可以看出,除了因为要跟随市场结构变化在银行股给予了比较重的配置以外,前十大里面的股票占基金净值的比例都较为分散,基本保持在2%—3%左右。赵枫透露,交银精选30亿的资金规模持有的股票数量一般在50只左右。赵枫表示,在未来仍将坚持确定性和分散化两大投资理念来调整股票持仓,行业配置上继续加大大盘蓝筹的比重。
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