上海汽车:自主品牌轿车上市值得期待 谨慎增持

　　上海汽车（600104）日前发布董事会公告，将实施一系列增资和收购行动。自06年底上海汽车完成定向增发，基本实现上汽集团整车资产整体上市后，07年初即将实施的增资和收购应该是整合的持续和深化。

　　上汽集团06年的产销突破了125万辆关口，计划07年达到140-150万辆，增幅为12-20%。

当然鉴于基数已经很大，再考虑到行业的竞争等因素，因此要完成这一目标需要企业付出更大的努力。上海汽车的自主品牌轿车荣威-750自06年第四季度推出后，在近四个月的时间里结合试用中所反馈的信息，目前已经进行了四轮次的改进完善，而且在没有确定最终销售价格的情况下，已经拿到了1.6万辆的有效订单，全国各地经销商对该车型抱有良好的期望，因此企业计划07年排产2.2万辆，预计全年可望突破2.5万辆。同时该车型的价格也可能按照上限予以确定，这样07年自主品牌轿车可望实现当年上市当年盈利的目标。

　　国泰君安分析师张欣预计07年上海汽车的每股收益在0.55-0.60元区间。在目前的中国资本市场中，汽车股的估值可略高于国际水平，再考虑到市场流动性过剩等因素，因此上海汽车合理的二级市场价格应该在10-12元区间，故给予谨慎增持的投资评级。