银行已经开始坐不住了 对决股市“疯狂抢钱”

　　银行理财(相关:证券 财经)收益攀高 对决股市"抢钱"

　　始自去年下半年的"疯狂的股市"让银行感到阵阵寒意。

　　"理财产品作为一相对稳健、保本的投资选择，不可能在低风险的情况下获得股票、基金那样的高收益。

　　抱怨归抱怨。在行情高涨的情况下，为维护已经逐渐成型的理财产品市场，各商业银行--无论人民币、外汇还是QDII（合格境内机构投资者）产品都开始主动出击，追逐各类新鲜的市场概念。挂钩股票与信托、打新股以及债券基金等概念"沾边"的浮动收益类银行理财产品，逐渐成为主流。

　　预期收益攀升

　　尽管如此形势逼人，更多的理财产品仍试图从被股市分流的资金中"虎口夺食"。在强调"稳健"的同时，银行理财产品开始尝试搭乘"高收益"快车。

　　浦发银行（600000）2006年"汇理财"系列的最后一款人民币理财产品，自2006年12月19日开始在上海地区率先推出，产品挂钩香港市场的中国金融股。相比内地其他人民币理财产品2%～5%左右的收益率，该产品预期最高收益率达到16%，在当时理财市场引起巨大反响，成为内地领先推出的浮动收益类人民币理财产品。

　　紧随其后，深发展（000001）在1月15日也推出了挂钩3只金融类H股的浮动收益类理财产品，并一口气推出人民币、港元和美元三个币种，预期最高收益率分别达到15%、16%和19%。1月17日，浦发银行趁热再推8只挂钩H股的外汇和人民币理财产品，预期最高收益率再攀新高，达到23%和18%。

　　民生银行（600016）推出的一款理财产品挂钩8只在香港上市的内地金融龙头股，预期产品最高年收益可能达到32%，预期税前平均年收益率达7%。该行理财部门一位人士表示，在设计产品的过程中，民生注意考虑了市场的变化。"相对于个人在股市投资金融股可能面临的巨大风险，银行理财可以在一定程度上能够对冲股市的部分风险。相对证券市场，银行理财灵活性更强。"

　　"在当前股市行情持续看涨的情况下，预计挂钩股票的浮动收益类理财产品，今年上半年还会迎来一个更大的发展时机。"工商银行（601398.SH，1398.HK）深圳分行理财师覃姗姗告诉记者，人民币理财产品通过信托计划参与国内股市、外汇理财产品挂钩H股、QDII投资股票型基金之类的产品，在今年上半年会越来越多。

　　但她认为，银行不会放弃固定收益类的产品，这些产品也会成为稳健型投资者的选择。记者了解到，工商银行、招商银行（600036.SH，3968.HK）近期也有固定收益类的产品推出。

　　创新风险谁来承担？

　　赵庆明认为，在流动性过剩的压力下，各银行通过发行理财产品来获取中间收益，并确保客户资源不流失，是商业银行业务创新的主要途径。"随着外资银行人民币业务的开放，对理财客户的争夺将更加激烈。"

　　"虽然上述浮动收益类理财产品的预期收益率相当吸引人，但这其中的风险也不容忽视。"建设银行（0939.HK）研究部高级副经理、研究员赵庆明说，"一些银行的理财产品取得高收益的条件非常苛刻，或者单向看涨、看跌行情。有的产品只有其投资标的齐涨共跌才能获得较高投资回报，这使投资者承担了较高风险。此外，较高的收益率的前提是较长的年限，比如3年、5年的投资时间都可能影响客户的流动性，如果要求赎回，则面临本金损失的风险。"他举例说，去年遭到大量投诉的一些外汇理财产品，其投资者就曾面临"颗粒无收"的窘况。

　　在瞬息万变的市场中，商业银行也小心翼翼。浦发银行目前的浮动收益类产品都仅在上海地区销售，而交通银行（3328.HK）推出的挂钩"2008北京奥运会赞助商" 在香港股市股票表现的人民币理财产品，也仅在南京分行销售。

　　部分银行推出的理财产品已经注意到了投资标的的市场风险。深发展的一位理财产品经理认为，当前股市进入了一个比较微妙的阶段，股市点位已经比较高，仍有再涨空间，但下跌的风险也不小。因此为了规避市场风险，他们的产品尽量避免了作方向上的判断。该行新推的3只挂钩H股的理财产品，只要3只股票的涨跌表现的偏离度在一定范围内，就可以获得较高收益。

　　另外，挂钩股票后，银行理财产品的结构趋向复杂化，但随之而来的问题是投资者能否了解。覃姗姗认为，为了便于投资者接受，银行理财产品还是应该以简单为好，而投资者在选择产品之前，也要注意收益条件和风险方面的限制。

　　尽管来自股市和经营的压力很大，但是，起点至少在5万元人民币以上、作为商业银行既创利又能吸引高端客户资源的创新业务，各银行还是义无反顾地投入理财产品的竞争中。1月29日，建设银行将推出一款与信托挂钩的一年期保本浮动型产品，预期收益率为3.45%。民生银行的新产品也呼之欲出，但该行人士对产品设计细节避而不答："在产品正式面世之前，我不能透露，不然就被别人学去了。" 2007年理财市场竞争的白热化状况可见一斑。

(责任编辑：康慧)