基金四季报后调仓加速

    本报记者 简俊东 深圳报道

    1月24日公布完的基金2006年四季报,对于投资者的借鉴作用或许已经不大了。

    “1月份的行情和去年下半年相比,已有了很大变化。

    “现在基金持仓已有了不少调整,如去年末的大牛股工行,不少基金都在高位卖出了部分筹码。”上述人士称。

    最新数据显示,基金可投资于A股的资金约有6200亿元,约占A股流通市值的22%。A股市场的总体换手率或许也能体现出基金的调仓速度。

    WIND资讯数据显示,截至1月23日,今年A股开市仅14个交易日,但1351只同期有交易的A股算术平均换手率达81%,换手率在100%以上的有351只股票。

    调仓加剧

    在高换手率个股中,去年12月表演疯狂同时也是典型基金重仓股的工行和中行均在此列,其换手率分别达123.36%和117.57%。

    工行和中行的疯狂在今年A股开市的第一天结束。当天,这两只股票均冲高回落,最高分别涨至6.79元和5.97元,至今两只个股回落到5.5元以及5元左右的水平振荡。交易所的数据显示,工行以及中行跌停板时的卖出席位全为机构专用席位,机构出逃暴露无遗。

    两只大盘银行股的调整拉开了基金重仓股调整的序幕。

    1月17日,在征收土地增值税的利空消息打压下,房地产板块几乎集体跌停。地产龙头万科A(18.58,0.93,5.27%)(000002.SZ)也被砸在跌停板上。

    但与银行股不同,基金对于地产板块的多空分歧很明显,多空双方同样坚决。

    交易所数据显示,1月17日买入席位中有4个是机构专用席位,卖出席位中同样有4个机构专用席位。某些机构做空万科A并非始于土地增值税消息,在1月10日万科A涨停板时,有2个机构席位出现在当天的卖方。

    而作为基金大幅调仓的侧面证据则在于工行、中行以及万科等2006年四季度的基金重仓股的调整并没有给2007年基金净值带来影响。

    截至1月23日,所有基金今年以来的净值增长率均为正数。净值增长率最低的股票方向基金的增长率也超过5%。

    “近期虽然指数上涨,但在跌幅榜上却能看到许多典型的基金重仓股。这些个股逆势全天停在跌幅前列,说明短期内出现了持续抛盘,或者说基金持股结构调整的力度正在加大。”某基金如此认为。

    基金积极调仓和过分集中的持股不无关系。

    基金去年四季报显示,仅有282只个股进入了基金十大重仓股位置,而去年三季报显示,进入基金十大重仓股的个股有322只。

    对于基金核心重仓股的持有比例也在加重,去年三季度,基金重仓持有的10只个股市值占其股票投资市值的21.83%,为1024亿元,到四季度,上述数据增至1278亿元,占市值的26.55%。

    “去年包括基金在内的机构资金膨胀过快,而建仓时间紧迫,为了保证建仓的安全,基金通过抢夺核心蓝筹加快建仓速度,最终导致核心蓝筹备受追捧。但现在新基金停顿也有一段时间了,这种突发需求已减弱,同时一些基金核心股的涨幅的确也已超过估值上限,1月份以来,各方面因素都促使机构开始考虑调整仓位。”某基金人士告诉记者。

    跑得快赚得多

    实际上,在四季报中不少基金经理明确表示开始布局防御型品种。

    巨田基金投资部副总监冀洪涛表示,“进入12月适当增加部分防御性品种,如对机场、公路、铁路及煤炭的增仓”,并且在基金操作上“由过去的高度集中逐渐转向适度集中。适当降低重仓股配置比例,增加非重仓股配置,提高组合的抗风险能力。”

    截至1月23日,今年以来表现最为突出的前三名基金分别是中邮创业核心优选、华安宏利以及华夏大盘精选,它们的净值增长率分别达31.61%、30.73%以及29.67%。

    四季报显示的共同特点是,仓位均很重,但金融、地产行业的投资非常少。华安宏利四季报中甚至没有金融行业。

    而基金的大比例分红同样使得基金需要对仓位调整。

    民族证券分析师刘佳章认为,各家基金的分红公告明显早于往年,特别是封闭式基金,虽然按照约定,封闭式基金可以选择在4月份分红,但大多数基金都发布了其分红公告。开放式基金方面,各家也表现踊跃,分红公布的频率也达到日均6家左右。

    基金分红力度也强于历年。仅从封闭式基金看,已经公告的拟分配总额就超过200亿元。银河证券基金研究员胡立峰认为,今年封闭式基金分红约在300亿元。

    开放式基金更加慷慨。1月12日,国投瑞银景气基金公告,每10份基金份额派发红利11.984元,1月16日,广发聚富公告,每10份单位分红8元。

    “如此集中和大比例的分红,都显示了部分基金是有选择的进行了策略性减仓。”刘佳章说。