《谈国论企-黎伟成》中国消费零售稍活跃促通胀略转炽

《谈国论企》中国国家统计局所发布的２００６年全年经济数据，最惹人注目的其中一点是居民消费价格指数（ＣＰＩ）有加速增长的势头，由是使境内、外若干论者颇担心中国人民银行有可能透过加息的货币政策压抑通胀，并促上海和深圳股市曾一度出现负面的反应。

惟这实际是居民消费和零售业开始转趋活跃所致，亦与国务院力求推动开支需求逐步成为内部需求的其中支柱，并未与整体经济政策有太大的抵触，暂不用大惊小怪也。 消费转活摆脱多年通缩困扰 据国家统计局的最新资料显示，居民消费价格在２００６年的全年平均增长年率虽仅为１﹒５％，较２００５年的１﹒８％升幅虽出现同比下降０﹒３个百分点，但１２月份的升幅却高达２﹒８％，上升速度该属近年鲜见的月份，遂引起境内、外论者掀起对中国的通货膨胀问题的忧疑。论中国的通胀，就得回顾过去，而大江南北的消费力不足和储蓄率偏高，曾使通货不是膨胀而呈收缩，通缩成为中央政府一直感到十分头痛的其中社会经济问题，理由为：（甲）居?⒔逃�和医疗等方面的开支负担过份沉重，使人民不敢轻易作日常必需以外的额外消费购物，尽量多储一点钱以备不时之需，形成人民生活素质普遍无法随着整体经济高增长而受惠，甚至出现贫富日益失衡的社会问题；（乙）居民的消费开支处于低水平，使内部需求的成长十分依重固定资本投资支撑，不仅造成经济无法在对外贸易以外的其他经济环节求取更多资源，以维持中长期的平稳较快发展的动力�? 由是中国摆脱过去通缩的困扰，和通货渐次增温度，而未致达到炽热的可怖状况，该是可喜的经济发展新动向而非新忧。尤其是把居民消费价格与社会消费品零售总额这两项数据结合起来作出分析，就可见居民的消费开支需求渐殷，乃通胀开始升温之所以然：社会消费零售总额在２００６年达７６４１０亿元，较２００５年增加１３﹒７％，其中１２月份的增幅为１４﹒６％，高于２００５年的１２﹒９％升幅，当然远较２００３年仅达９﹒１％的单位数字为佳，居民的消费购物意欲和能力逐步提升，通货价格随之而向上，不足大惊小怪。 国家在第十一个五年规划中力图刺激开支需求，以便逐步减少内部需求对固定资产投资的依赖，使经济能够更为均衡地发展，而中共中央、国务院在２００６年１２月５日至７日举行的中央经济会议就强调要正确处理好内需和外需的关系，还具体言微地列出多个工作重点：（一）扩大国内消费需求；（二）合理控制投资增长，努力优化投资结构；（三）坚持以增加居民消费尤其是农民消费为重点，加快调整国民收入分配格局，努力提高农民和城镇低收入水平和消费能力；（四）在保持出口和利用外资合理增长的同时，积极扩大进口，积极有序地扩大境外投资合作。这几个方面是一环紧扣一环的，是属于具连贯性和延续性的工作；社会消费品零售总额在去年下半年尤其是末季转趋殷切，在在表明中央力促的开支需求政策开始取得若干成效，亦为通货所受压力较前为大之因。 须压原材料燃料价舒解民困 但居民消费价格加速上涨，又并不完全受到消费购物行为所推动，而有部分为结构性的通货膨胀，包括：（１）原材料、燃料、动力购进价格去年的增长率无疑较２００５年回落２﹒３个百分点，却仍然高达６％，压力不轻，相信这为中国迟迟未订定好成品油价格形成机制的改革方案的其中重要因由；（２）工业品出厂价格全年的平均升幅３％，亦低于２００５年１﹒９个百分点，但１２月份又轻微调高至３﹒１％；（３）７０个大中城市房屋销售价格亦较２００５年降低２﹒１个百分点，同样踞５﹒５％高水平。这些都是不可忽视的通胀压力，得设法减慢向上发展的速度，以舒解民困。 由是观之，中国的居民消费价格的上涨，在在显示经济已摆脱通缩多年的困扰，和以开支为主的内需渐次抬头，对整体国民经济的成长，利多于弊，暂时不必过虑。惟中央当然要继续密切留意通胀的未来发展趋势，随时作出检讨和调控，以便使经济在相对较低的通胀环境下保持平稳较快成长的步伐。（中国去年经济数据回顾之二）《资深股评人 黎伟成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）

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