《券商精点》中银国际调高中新目标价至2.08元,评级优于大市

《经济通专讯》中银国际发表研究报告表示，中新集团（０５６３）股价应与每股资产净值（ＮＡＶ）同步，故将目标价由１﹒７８元，调高至２﹒０８元，维持「优于大市」投资评级，持续增购土地令集团今年底的土储增至１５００万平方米，将成为股价刺激因素。

报告表示，将集团０７年及０８年截至４月底止财政年度的盈利预测分别调低４﹒５％及１２﹒７％，因全面收取土地增值税，以及因为收购天津及徐州项目而发行３﹒７５亿股的摊薄影响。 但该行将中新０９年盈利调高４﹒２％，以反映徐州项目第一期的盈利贡献，纵使部分被土地增值税及股份摊薄所影响。 中银国际表示，天津北辰区项目及徐州为ＮＡＶ分别贡献０﹒３９元及０﹒１４元，故将预估ＮＡＶ由１﹒６４元，调高至２﹒０８元。 该行估计，天津项目总发展成本为每平方米１０００元人民币，包括拆迁开支，相信该综合项目第一期会在２０１０年落成，为中新往后数年提供强劲收入，倘项目在２０１０至１３年间平均每方平售价８１００元人民币，平均毛利率约３５％，估计为集团０７年每股资产净值增加２８亿元。 另外，报告料徐州项目在２００９年至１１年平均每平方米售价３７００元人民币，平均毛利率３３％，料将提升０７年ＮＡＶ１０亿元。（ｒｙ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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