《外资精点》高盛:联想(992)继续面对毛利率及售价下降压力

《经济通专讯》高盛发表研究报告指，将在周四（１日）公布截至２００６年１２月底止第三季业绩的联想（０９９２），其「联想」及「Ｔｈｉｎｋｐａｄ」品牌的付运量，将会较去年同期为佳。 不过，根据ＩＤＣ及Ｇａｒｔｎｅｒ的调查显示，联想在截至０６年１２月止的季度的市占率仍在下跌，而联想想的付运量虽然按年上升８﹒５％及按季升６﹒６％，但仍较行业的８﹒７％及１３﹒７％为低，在头五位的电脑制造商之一，联想的表现仅较戴尔好。

该行又指出，联想第三季业绩中，仍存在降价以减少存货的问题，而相信联想作为一个较迟加入个人电脑市场的企业，会在价格上更为进取，以争取更高市占率，故联想在未来将继续面对毛利率及售价下跌的压力。 高盛维持联想「中性」投资评级，及１２个月目标价２﹒８５元，联想的主要风险将会是，若新产品的存货水平较市场预期高，将对前景有所影响，而开支增加亦会削弱２００７年增长。 高盛指出，联想在供应链及终端市场上出现错配的原因，涉及多个因素，包括可能与增加了笔记本型电脑供应链的外判；笔记本型电脑的强劲销售被桌上电脑的疲弱所拖累；付运量增加但未能在终端市场销售，以致存货增加。（ｃｎ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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