央行可能三次上调准备金率
德意志银行大中华区首席经济学家马骏昨日在京表示,通胀压力正在上升,不排除今年两次加息的可能,且央行可能三次上调存款准备金率。
去年12月高达2.8%的消费价格指数(CPI)水平已引发市场对于加息与否的争议。
他进一步解释说,通货膨胀上升的压力短期内来自农产品价格的推动,从中期来看主要是来自能源、土地、劳动力等结构性因素,同时A股市场泡沫风险在加大,房地产泡沫并没有完全消除。
根据马骏的预测,今年GDP增速将达9.5%,但经济面临的上行风险之一是固定资产投资 增速可能反弹。
“银行体系之外融资体系在扩张,去年全年股市融资约为2500亿元人民币,今年至少要在去年基础上增长50%,企业债融资可能要在去年基础上翻一番,这些都是推动投资反弹的因素。”马骏补充说。
在出口方面,德银的美国经济学家已经将今年美国GDP增速预测从1.7%上调到2.0%,并估计还有继续上调的空间,“如果美国经济没有以前想象的那么悲观,中国出口也会比以前的预测更强劲。”马骏说。
他强调,当前中国宏观经济面临的最大挑战是国际收支失衡,从2005年和2006年数据来看,投资和消费虽然是重要的宏观政策调整方向,但实际变化不大,而2005年净出口对GDP的贡献为17%,而2006年就已高达30%以上,净出口在此期间增长超过75%。
“央行面对的流动性过剩、人民币升值压力、贸易摩擦压力还会继续。”马骏称,最近几个月人民币对美元波幅可能会扩大,人民币升值幅度今年可望达4.5%,而且升值压力不仅来自美国,美国以外国家也会对人民币施加压力。
作者:张喆 第一财经日报
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