07年2月石油化工行业投资策略

　　前11个月石油化工行业运行分析

　　原油价格继续下降到每桶50美元上方。今年1月份，WTI原油价格继续下跌，最低跌至50美元/桶左右，近期反弹至55美元/桶左右。去年年中开始的原油价格下跌，有效地降低了原材料成本，给国内石油化工行业带来较为明显的影响，这一点在2006年11月的行业运行数据中得到了充分的体现。

　　石油化工行业主营业务收入增速趋缓，但是利润增速提高。11月份，石油化工行业当月主营业务收入同比增长20.83%，慢于前11个月28.33%的同比增长速度，但是11月份石油化工行业利润总额同比增速达到23.62%，高于其前11个月的累计增长速度19.94%。主要原因是国际原油价格大幅下跌后，众多的石化下游企业盈利能力明显提高所致。

　　受原油价格下跌影响，上游盈利下降，下游行业受益。11月份，石油天然气开采业主营业务同比增长4.24%，远低于前11个月29.11%的同比增长速度，化学工业主营业务收入同比增长26.90%，略低于前11个月的同比增速。从利润总额上看，11月份石油天然气开采业较去年同期下降了14.60%，而前11个月的增速是26.43%。与石油天然气开采业情况相反的是化工行业呈现出利润大幅增长的局面：11月份化工行业利润总额增速为37.53%，远远高于前11个月累计18.86%的同比增速。精炼石油行业利润在11月份终于实现盈利，整个行业盈利24.19亿元。

　　化学原料制造业增势突出。11月份表现最好的行业是有机化学原料制造业，尽管其当月主营业务收入增速并不比以往高，但是利润增长远远高于累计增速：其11月份主营业务收入同比增长40.25%，前11个月累计增速为32.24%，但是当月利润总额增速为4859.08%，远远高于65.73%的累计增速。其他表现较好的行业有：化学矿采选业，当月利润总额增速为82.29%，钾肥制造业，利润总额增速为1039.04%，磷肥制造业，当月利润增速为76.47%，无机盐制造业，当月利润总额增速为67.56%。