陕西金叶（000812）参股长江证券 与石炼化共涨停

陕西金叶（000812）参股长江证券 与石炼化共涨停

前所未有的大牛市来临之际，最令人震惊的当属券商借壳题材，都市股份14个涨停完全不理会市场的剧烈震荡，2月2日长江证券借壳的另一券商龙头S石炼化就将复牌，连续涨停应没有任何悬念。

实战中可重点狙击长江证券上市期间舆论关注的焦点个股陕西金叶（000812），该股因曾经计划将其所持长江证券股权低价转让备受媒体质疑，公司近期刊登公告明确表示：关于公司出售长江证券公司2000万股股权事宜，该转让须提交长江证券公司董事会、股东大会审议，可见公司目前仍然持有长江证券2000万股股权。由于前期存在河池化工转让国海证券股权未获证监会的批准后股价暴涨的先例，因而可见其股权转让最终能否最终被批准存在很大变数，即使卖出相信卖出价也应有大幅提高，持有大比例长江证券股权的该股终究将大幅度受益。

一、若股权转让未获批准，则长江证券股权增值有10倍空间

长江证券目前注册资本为20亿元，股东包括青岛海尔投资发展有限公司、湖北省能源集团、上海海欣集团股份有限公司、上海锦江国际酒店发展股份有限公司等34家。长江证券资产质量优良，上市更加有利于其未来业务的拓展。目前公司开展了包括集合理财在内的创新业务。在收购大鹏证券的经纪业务后，公司实现了营业网点的大幅度扩张和布局优化，金融销售能力得到显著提高。公司未来将从两方面发展创新业务。一是积极拓展经纪、投资银行、固定收益等传统业务的广度和深度，在传统的通道服务基础上发展非通道业务，增加业务附加值；二是积极推动资产管理、衍生产品、直接投资等业务的创新，开辟不同于传统业务的收入来源，未来发展前景非常广阔。

公司06年净利润为4.48亿元，07年预计净利润为7.6亿元，按照吸收合并后的总股本，每股收益为0.45元。随着新业务的开展，预计证券行业未来三年的复合增长率为40%；而按照PEG为1的安全边际测算，海通证券研究所认为可以给予公司40倍左右的PE，则上市后公司股票的合理价格将高达17－19元。也就是说，长江证券的股权转让如果不备管理层或长江证券股东大会批准，那么陕西金叶（000812）2000万股股权增值幅度将达到10几倍，价值将达到近4亿元，而公司总股本仅仅3亿多，折合每股增值将高达1元多钱，近日该股收盘价3.65元，其上涨空间异常广阔将毫无疑问的成为市场中最热门的品种。

二、保护中小股东利益，长江证券股权转让需多重审批

世事无绝对，公司转让长江证券应过长江证券股东大会、中国证监会审批两道关，从其他上市公司转让证券公司股权的情况来看，证监会是充分保护中小投资者利益的。以河池化工转让国海证券股权为例，因为证监会机构部认为桂东电力受让国海证券股权后，其对外投资将超过净资产的50%，不符合《公司法》的有关要求，故不同意国海证券股权变更申请，恢复原样。（《公司法》第十二条规定：“公司向其他有限公司、股份有限公司投资的，除国务院规定的投资公司和控股公司外，所累计的投资额不得超过本公司净资产的50%”）。目前来看，首先要审查预买入长江证券股权的湖北安和房地产置业有限公司的净资产情况和对外投资比例，看看有没有违反相关规定。其次，该转让须提交长江证券公司董事会、股东大会审议。如果上述两点有任何一点不符合转让要求，长江证券股权都将留在上市公司手中，实现股权的巨额增值。

另外从该股质地分析，公司为两市罕见的港资控股企业，香港万裕集团成为公司第一大股东后全面参与公司重组。作为西北地区最大的烟标印刷生产基地和包装巨头，垄断优势突出，业绩稳步增长也是值得投资的。走势上观察，由于曾计划卖出长江证券股权，因此该股前期涨幅远远落后与其他券商参股题材品种，近期底部放出巨量已有效盘出历史底部，短线充分回调之后，周四随大盘放量启动冲击涨停，S石炼化复牌之日该股爆发的可能很大，投资者可重点关注。

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