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利空被炒大 后市下跌有限

  郑步春沪深股跌得正欢的时候,人民币 却涨得欢,上周四升值159点,上周五再升值25点报7.7560对1美元。涨得欢的还有国际股市,上周下半周道琼斯指数迭创历史新高,恒指连涨但受累于内地A股而涨速受抑。

印度股市上周五再创历史新高的14404点;俄罗斯RTS股指上周五收1896.62点,离历史纪录1927.7仅1.6%;巴西股指收44998点,离历史最高的45388点仅0.8%。金砖四国股指均创新高或接近新高。

  内地A股沉浸在泡沫讨伐声中,股指也不断杀跌,上周沪综指拉出五年来最长一根周阴线。猪年的“疯猪”行情猛止,变成了“瘟猪”行情。上证综指上周跌幅高达7.26%,沪深股市总市值一周缩水7%至1.1760万亿元。

  沪深股市是有泡沫,下跌或也正常,只是下跌“计划性”不很正常,若按市场本身发展,大盘也有可能惨跌,但或先涨到3200点后才会“自然坠落”。

  沪深股市有无泡沫不是问题根本,就算有泡沫也没有正当理由刺破。如果监管方能放行88倍市盈率闽东电力,能放行98倍市盈率的中国人寿,那本身就是认可泡沫。

  当前QFII 唱空较多,国内机构唱空者稍少。就QFII而言,股指若涨得过猛,其不易获得额度,此时连国内新发基金也会被押后。QFII目前虽满仓,但总额微不足道,他们希望获更多额度。国内机构唱空者稍少,这是因为被套者众。

  未来市场有三变数,一为股指期货 会否因大盘位置稍低而推出,二为前期压住的新基金会否放行,三为管理层口气会否变暖。

  估计推出股指期货短期内极难,因为事实证明我国股民投机和盲从登峰造极,管理层瞧着也怕。再说股指期货还需再等中石油等回归。所以这一层面可不必担忧。

  前期压住的新发基金可能再拖一阵,管理层有可能嫌当前股指仍太高,可能害怕“一放又乱”,不过股指还像上周那样惨跌,那就一定会放行。

  至于管理层口气会否变暖,笔者认为有可能放缓。首先,前期所谓各种利空一部分是媒体炒作和夸大,如上层只是内部检查文件,想不声不响查资,却被人捅到媒体并大加渲染,所以这未必是上层原意。

  从历史看,1996年底股指有两个跌停,其后管理层口气明显放缓,其后股指变本加厉大涨。若将3000点打个八折也就是2400点,再考虑到如今流动性太旺,那么抄底盘或可打点提前量。

  综上所述,后市下跌空间有限,可能在2520-2620点间。不消多久人们会发现股票平均市盈率不到30倍,泡沫十分有限。今年报表公布后业绩或会提升三成,许多公司会将以前藏着掖着的利润释放出来。

(责任编辑:刘雪峰)

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