“白马”挤泡沫 股指短线下探后料回稳

　　上周，上证指数暴跌209点，跌幅高达7.26%，收出近4年以来幅度最大的一根周阴线，而且杀跌动力主要来自基金重仓股。市场普遍认为，大跌无疑给新股民、基民上了一堂生动的“风险教育课”，中级调整态势已然形成，部分机构重仓股主动“挤泡沫”引发的风险值得高度关注。

　　本周股指还可能下跌，因基金赎回势头短期不易改变，不过大盘下跌空间有限，估计还有4%左右，对应沪综指为2570点一带。

　　基金主动挤泡沫

　　本轮杀跌第一波跳水是1月25日和26日，沪综指先后惨跌4%和5%，但1月26日收盘反而涨了0.7%，很明显基金主力还在死扛。

　　到了1月29日基金主力还在蛮拉，当天股指大涨2.2%并差不多收复了大跌失地。然而其后消息面很不配合，先有高官唱空，后有房地产利空，从上周二起股指遂一路惨跌。基金重仓股和前期判若两人，忽然放手大杀。比如上周初宝钢和中石化还在死扛，工行和中行一度也有拉抬动作，但其后“甩手不干”味道极明显。中石化在上周二还大涨7%护盘，但周三开盘不到半小时即全部回吐，其中有愤而砸盘的意味。

　　利空接二连三，这使基金主力的死扛行为显得十分“傻冒”。另外，当跌势成为定局，不再有悬念后，赎回潮就起，故基金下半周专挑大股杀跌，因为这样“来钱更快”。

　　近期基金或急着分红降低净值，或急着杀跌打低净值，其动机是明易的。说其兑现资金应付赎回也可以，说其打低净值故意套住基民也可以。

　　短线下跌空间不超过5

　　%如果没有股指期货消息，也没有放行新设基金消息，那么沪综指可能跌到2570点一带，即顶多还有4%杀跌空间。目前规模最大基金是400亿元，其净值已从1.08元降为1.02元，再跌2%即破净，赎回潮将顿减。该基金有一定代表性，到时许多类似基金均会破净，破净后赎回潮或缓。

　　工行61.8%回撤位及60天线在4.7元一带，现价为4.82元，该股若止跌，中行必也跌不到哪去。中国石化60天线在8.7元，现价9.05元，短线下跌空间不到4%。另外，从图形看，招行15元应为铁底，宝钢不存在连跌动力，联通更没道理下跌。目前惟一不确定的是国寿。

　　除国寿外，上述这些大股短线下跌空间均不足5%，所以股指肯定不易下跌，因上述几股占沪综指权重近一半。一旦股指盘稳，在流动性旺盛的大环境下，股指必然是先缓步向上，然后发展成越涨越快。

　　在资金多于筹码市道中一向如此，利空造成暴跌，然后是横盘，然后缓缓向上，最后是抛物线向上。

　　有些事反过来一想就明，前五年股指惨跌，政策和官员一向是护盘，可不管如何唱多，但股指反弹一下后就是“缓慢下跌，然后抛物线下跌”。所以说政策从来托不住市，也压不住市，从来就是如此！

　　兴业今日上市或成第一高价银行股

　　兴业银行今日将登陆沪市，网上申购部分47075万股今日可交易。该股发行价15.98元，发行后每股净资产5.97元，每股收益0.492元（2005年业绩摊簿）。

　　兴业银行总股本50亿股，此次IPO共发行10.01亿股，融资规模约160亿元，是今年继中国人寿之后又一只融资规模超过百亿元的大盘股。各券商研究员给予该股的定位分别是：海通证券邱志承18-24元，西南证券杨春18.7-23.9元。恒信证券唐廷逸甚至大胆预测兴业银行将超越浦发银行，成为A股市场的银行股第一高价股。

　　中金公司认为，2006-2008年兴业银行净利润复合增速将达到39%，估值水平应当与浦发银行接近，二级市场定价中枢在23.3元左右，低端19.4元附近较为安全，而高端达到27.2元则建议开始减持。

　　中国海诚今日发行

　　中小板新股中国海诚今天网上申购，申购代码“002116”，发行价格6.88元/股，发行市盈率29.91倍，网上发行2320万股，发行前每股净资产1.90元。公司是目前我国轻工行业最大的提供有关设计、咨询、监理等工程技术服务和工程总承包服务的综合性工程企业，市场占有率一直在80%左右。王熙喜