双鹭药业:营销策略正在由劣向优转换 “增持”

　　双鹭药业（002038）日前修正业绩公告，将三季报中06年全年净利润增长幅度小于30%修正为06年净利润比05年增长30%到50%超出市场先前对06年每股收益0.53元的业绩预期。四季度业绩超出预期主要是由于公司立生素（重组人粒细胞集落刺激因子）和欧宁（胸腺五肽）销售旺势所致。

　　公司营销策略正在由劣向优转换，前期由于公司产品多规模小，大量采取了通过代理销售和参与竞标的方式，这种方式降低了公司对市场的掌握力。目前公司已经开始稳妥的推进营销改革，对自身产品线的战略发展方向也已比较明晰，选择了抗肿瘤及其辅助、抗肝炎病毒、心脑血管等几大领域，未来将逐步进行目标集聚。公司比较重视研发，其主要负责人均是军事医学科学院的专家，项目选择准确，投入效率较高。除了目前的产品构架，还拥有丰富的在研产品线，这些都是蕴涵长期价值的财富。经过几年的积累后，公司在研发和产业方面已经为二次创业打下基础，营销策略得当将进入快速成长期。参股联合伟华为公司在天然药物领域增添筹码，同时若联合伟华正准备登陆三板，公司将会有名利双收。

　　国泰君安分析师孙亮上调公司2006年业绩预期到0.57元，同时将2007、2008年业绩预期从0.68、0.83上调至0.72和0.90元。给予公司2008年以30倍市盈率估值，长期目标价27，给予增持评级。