山河智能:具有更大的快速成长潜能 短期-推荐

　　山河智能（002097）主要从事桩工机械、小型工程机械、凿岩机械等三大类具有自主知识产权的工程机械产品的生产销售，在每个细分产品市场上具有很强的竞争力。液压静力压桩机市场占有率45%以上；旋挖钻机技术达到国际先进水平；多功能小型液压挖掘机国内市场占有率及产品出口率在内资企业中列第二位；一体化潜孔钻机填补国内空白、替代进口。

　　针对公司的基本面情况，应对公司的成长性看得更高，理由是：1、公司的滑移装载机已经出口欧洲，储备产品伸缩臂叉装车、挖掘装载机将很快推出，这些小型工程机械都将成为未来的重要增长点；2、在国外市场逐步打开和国内市场的旺盛需求的带动下，公司的主要产品小型液压挖掘机仍将高速成长，到2010年，小型液压挖掘机预计销量将超过1万台；3、一体化潜孔钻机的大规模市场需求已经启动，未来几年将有爆发式增长；旋挖钻机已经与美国代理商签订协议，未来出口美国将带来销量大增。

　　国都证券分析师谭伟民预计，06-08年每股收益分别为0.61、1.15、1.73元，应该战略性审视公司快速成长为世界级的小型工程机械公司的潜力，为其高成长定价，因此，采用PEG法估值，目标价为56元，给予短期-推荐，长期-A的投资评级。